“财政赤字化对谁有益?”

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最近，美国财政赤字急剧增加的消息炸毁了媒体。 美国政府将支出2万亿美元应对新冠引发的肺炎疫情和经济低迷这两大危机，预算赤字将达到创纪录的3.3万亿美元。 2019年，美国的财政赤字不到现在的1/3，即使是2008~2009年的金融危机和大衰退期，美国政府的财政预算赤字也不到去年的一半。

不仅美国财政赤字创新高，为了应对全球蔓延的新冠引发的肺炎疫情和由此引发的经济严重崩溃，各国纷纷套现水印、借债。 连年财政盈余的德国也出现了赤字。 根据德国联邦统计局8月25日公布的数据，由于新冠引发肺炎疫情，德国政府支出增加，收入减少，推行了积极的财政政策，今年上半年德国出现了516亿欧元的财政赤字，赤字水平相当于gdp的3.2%。 这是德国自欧洲债务危机发生以来首次出现赤字，欧盟规定的成员国年新增债务不超过GDP3%的上限，预计2021年德国预算赤字至少将达到800亿欧元。

欧洲其他国家也没能幸免。 惠誉现在预计英国的财政赤字将在年扩大到gdp的15%~17%。 年法国政府财政预算赤字总额将达到2200亿欧元，法国预算部长认为将达到gdp的11.4%。 匈牙利前7个月的中央财政赤字是原计划的近6倍。 波兰今年的财政赤字达到1093亿兹罗提，创历史新高。

澳大利亚的预算赤字是二战后最高的。 加拿大总理特鲁多7月公布了联邦政府的财政状况，预计今年的财政赤字将超过3000亿加拿大元(约2210亿美元)，约占gdp的14%，而去年这一比例仅为1%。

惠誉还预测，年和2021年大幅扩大的财政赤字将大幅增加日本的公共债务。 日本经济有望在2021年第四季度之前恢复到疫情爆发前的水平2021年日本财政赤字占gdp的比例为10.9%，2022年将缩小到5.3%。 预计日本央行将至少维持政策到2022年底。 穆迪预计财政年度日本政府赤字将扩大到安倍政权初期的水平，预计本年度日本政府债务占gdp的比例将从-财政年度的200%~205%大幅上升到230%。

与日本剑相抗衡的韩国财政也是如此。 截至今年6月，韩国财政赤字创历史新高。 据财政部介绍，截至6月底，反映政府实际经济状况的管理财政收支赤字为110.5万亿韩元(约6468亿元人民币)，为去年同期) 59.5万亿韩元赤字、约3483亿元人民币的两倍左右。

据国际货币基金组织估计，到6月12日，世界各国政府的财政支出将达到11万亿美元，其中约一半的政策将向公司提供融资、资金支持等，另一半将通过减税、削减费用来重振经济。

而且目前还看不到全球疫情结束的迹象。 为了防止新冠肺炎病毒对人类的危害，拯救不断下滑的经济，保障人们最基本的生活水平，降低公司破产率、员工失业率，各国政府持续扩大财政投入是刚性的选择，经济不振导致税收锐减，财政状况进一步恶化

疫情期间，财政借钱、直接印钱支撑经济民生是紧急救援的必要手段，但之后如何偿还这些高企的政府债务依然很难。 快速发展经济提高公司盈利能力增加税收是降低财政赤字的健康之路，但在疫情没有缓解之前看不到这种可能性。 而且，对大多数国家来说，多年的经验告诉人们，这是一条艰难的旅行道路。 例如南美一个国家的财政赤字占国内生产总值的比例长期以来整体较高，对经济的负面影响不会消失。

财政赤字的本质是政府在财政紧张、无法收入的情况下，以“借钱”，例如向市场借钱的方式提供融资，政府是受益人，但风险由民众承担。 就像一个国家的财政赤字累积过多，一个企业背负的债务就过多一样，对国家的长期经济发展来说不是什么好事，对该国货币来说也是长期利益空。 今后，为了消除财政赤字，只能减少政府支出或增加税收，这两种措施都会对经济和社会稳定产生不良影响。 赤字越大，通货膨胀就越严重，人们手中的钱就越不值得。 但是，这对负债累累的政府是有益的。 通货膨胀是政府减少自身债务的隐藏方法，在巴西和墨西哥这样通货膨胀率高、持有巨额国债的国家，通过这种贬值可以支付政府支出的大部分。 另外，如果财政依赖上赤字化，反而会鼓励政府过度负债，引发国际市场对政府债务可持续性的信心危机，国家主权债务的信用评级有可能下降，国际市场上的融资价格有可能上升。 历史经验表明，这样过大的财政赤字政策将带来极高水平的通货膨胀，进一步扩大贫富差距，最终导致灾难性的后果。