“美债收益率倒挂不止 美联储官员相继表态：降息？想多了”

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进入本周以来，随着3个月和10年期美国国债收益率曲线自2007年8月以来首次下跌，市场担心全球经济健康度，特别是美国经济陷入衰退，讨论焦点开始转为“美联储降息”。

据华尔街见闻报道，受美国总统特朗普期待，美联储( stephen moore )周二因去年9月和12月多次重复加息而犯下错误，美联储应立即降息50个基点

这是目前最有可能影响FRB的人，是对降息公告最确定的呼吁。 芝加哥商交所cme表示，联邦基金利率期货市场认为，今年9月的fomc会议上，利率至少下降一次的可能性达到42%，利率不变的概率不到50%。 总体而言，期货交易员预计今年将再次降息，年1月再次降息的概率接近40%。

但是，多家FRB相关人士驳斥了“应该马上降低信息”的说法。 最新发言来自年fomc票务委员会，美国达拉斯联合主席robert kaplan。 他在与《华尔街日报》的采访中说，美联储现在考虑降息还为时过早。 他还表示，他不认为市场预期加息结束后，一定会迎来降息。

“在考虑是否降低利率之前，我们必须先看看美国国债收益率曲线的回流幅度是更大还是回流时间更长。 倒立是指几个月，而不是几个星期。 我现在还没到那种程度。 没有必要为了降低利率而下结论。

我会小心翼翼，不要过度解读市场发出的信号，也不要反应过度。 因为市场的观点很快就可以完全逆转。 现在还太早了，投资者正在评估是否正确。 ”

这一观点与2021年拥有fomc投票权的旧金山联邦储备系统理事会主席mary daly相似。 她周二表示，收益率曲线倒带不存在“吓倒”，希望美国的商业和顾客也不要被倒带吓倒。

“目前，推动长期利率下跌的因素太多了。 而且，这些因素基本上与美国经济的健康程度无关。 过去短期利率的上升可以突破长期利率来预测经济衰退，但现在这种指示作用可能已经失效了。 ”

此外，本周一，今年拥有fomc投票权的圣路易斯联邦储备系统董事长james bullard也表示，希望收益率曲线是“轻度担忧”，这只是暂时的，如果持续几天，将对美国经济发出悲观的信号。

本周二，持有fomc投票权的费城联邦储备系统董事长patrick harker表示，FRB此次加息周期并不认为已经结束。 尽管美国经济前景面临风险，但“今年最多加息一次，每年加息一次”是合适的，美联储不加息一次或两次就达不到中性利率。

但是，今年的票务委员会、芝加哥联邦储备系统理事长charles evans认为，收益率曲线发生轻度跌倒，市场上有很多误读。 另一方面，也不排除FRB确实有近期降息的可能性。 作为的前提，[/s2/]如果经济增长率的恶化超过了FRB相关人员的期望，则可能有必要降低利率。

他列举了“FRB为了不使经济衰退而采取保险政策”的例子。 1997年底，尽管许多人多次预计有必要加息，但美联储保持了谨慎的观望状态，与目前的情况非常相似。 此后，国际面临经济危机，1998年下旬，美联储在两个月内三次降息，实现美国经济软着陆，这次可能将重演历史。

前美联储主席耶伦本周也指出利率有可能下降。 她认为，美国国债收益率暴跌并不意味着经济衰退，而是美联储有必要在未来的某个时刻降低利率。 市场真正需要担心的是，在未来相当长的一段时间内，各国央行没有足够的工具应对金融危机。

为什么kaplan认为降息不是必须的选择？ 他表示，希望看到未来几个月的经济数据，推测美联储的下一步行动。 1月的数据包括美国政府暂停带来的诸多噪音，“我不认为在看到第二季度的经济数据之前会有什么行动。 ”。

而且，他并不认为美联储已经被提高到“远远超过中性利率”的水平。 他表示:“我怀疑现在是否还能称为宽松的货币政策”，但同时也怀疑是否处于限制经济增长的状态。 即使美联储真的“误”地将利率提高到中性利率以上，幅度也是微不足道的。 因为也没有马上降低利率的紧迫感。