““降准”体现货币政策稳定性比较有效性”

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“水平”是货币政策的稳健方向，表明货币政策稳定性的比较有效性

[/s2/]“降额”表示货币政策稳定性的比较有效性(评论家注意( (/S2/) )

要重系统观念、重整体、重大局、重实际，当前货币政策仍在稳健向上，没有急弯，没有急弯

日前，中国人民银行决定下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。 (实行5%存款准备金率的金融机构除外。 此次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.9%。 相关人士表示，此次下调是为了优化金融机构资金结构，提高金融服务能力，是货币政策回归常态后的常规操作。 目前，货币政策仍在重复稳健的方向，着力加强稳定性，更好地支持实体经济快速发展，促进综合融资价格稳定下跌。

看政策方向，要多次系统地观念，看全局，看大势，看本质。 去年年底的中央经济实务会议要求:“稳健的货币政策必须灵活、精确、合理、适度。” 据初步统计，今年上半年社会融资规模增加值比年同期少3.13万亿元，比2019年同期多3.12万亿元。 货币政策总体上完成了应对新冠引发肺炎疫情冲击的逆周期调整任务，但也维持了连续性、稳定性和可持续性。 没有急弯，没有急弯。 此外，体现了在“十四五”开局之年利用宝贵的时间窗推进创新，进行跨周期政策设计的想法。

从整体来看，货币政策的稳定性仍保持在合理区间内，没有“大水漫溢”。 6月底，中国广义货币余额增长率比去年同期下降2.5%，人民币贷款余额增长率比去年同期下降0.9%，月度cpi和ppi双双下跌，相对宽松的环境在下跌准留足空之间。 准下降后，银行系统流动性将继续保持合理充裕。 释放的资金将被“对冲”。 一部分用于偿还到期的中期贷款，一部分用于填补税期高峰期带来的流动性缺口。 因此，整个银行系统的流动性总量依然基本稳定，没有出现较大的下跌。 相对于先进经济区块实行量化宽松货币政策，我国始终坚持正常的货币政策，成为世界主要经济区块中少数实行常态化货币政策的国家。

从大的方面看，货币政策是比较有效的，越来越多的资金将流向中小企业、绿色的快速发展和科技创新。 比较的有效性来自于比较性，来自于对经济社会快速发展薄弱环节的科学研究判断和精准传播力。 面对周期性和结构性问题的纠缠，货币政策创新在总量之外关注结构性矛盾。 例如，快速发展普惠金融，“应无限延缓”对普惠微公司的融资，银行发放普惠微公司的无担保贷款，帮助资金直达市场主体。 快速发展绿色金融，加大对生态文明建设等重要行业的支持，推进全国碳排放权交易市场上线。 此次准将通过放开被冻结的长时间流动性的一部分，使流动性保持合理充裕的状态，并提高银行体系的金融服务能力，可以转化为中小企业的快速发展能力和科技公司的创新活力。

货币政策稳定性的比较有效性从实质上看，更深层次反映了“跨周期”调控的前瞻性。 进入今年以来，受国际传导等多因素的影响，一些大宗商品价格持续上涨，一些公司存在价格上涨等生产经营困难。 包括准备金在内的货币政策手段，体现了对优化资金结构、缓解企业困难前瞻的诱惑。 此次金融机构资金结构优化的下降，有利于金融机构长期稳定资金来源的增加，为消除供给侧结构改革、系统性机制障碍，构建更为适宜的利率水平和货币金融环境，更好地支持实体企业的长期战术转型升级。

加快构建新的快速发展格局，金融业和货币政策保持稳定性相对有效责任重、责任重。 只有很好地解决经济复苏与风险防范的关系，根据形势变化及时完全调整，才能促进经济和金融良性循环、健康快速发展，金融激活才能为优质快速发展提供动力。