“经济运行稳定恢复 下半年有较好支撑”

4月份许多经济指标保持高增长

国家统计局17日公布的数据显示，4月许多经济指标维持高增长状态，但与3月相比有所下跌。

国家统计局发言人付凌晖表示，受去年同期基数逐步上升的影响，4月份多项生产和诉求指标较3月份增速回落。 但是，从两年来的平均增长率和上月比增长率来看，经济运行继续保持稳定的恢复态势。 从下半年的情况来看，经济持续复苏比较有支撑。

预计改善所需的信心会提高

4月的费用保持扩张态势。 统计数据显示，4月份社会消费品零售总额为33153亿元，比去年同期增长17.7%。 商品费、服务费回升，网上零售持续增加。

“花费进一步恢复空的时间。 ”民生银行首席研究员温彬表示，“五一”假期数据显示，全国国内旅游人数达到2亿3000万人，以可比口径回升至疫情前同期的103.2%，但国内旅游收入仅为疫情前同期的77%，费用在回升空之间。

付凌晖认为，下一阶段费用稳定回升有许多有利条件。 “经济稳定复苏，就业扩大，一季度居民收入也有所增加，有利于支出能力的提高。 虽然近期发生了部分疫情，但国内疫情防控形势总体良好，有助于提高客户信心； 随着经济复苏，客户的经济前景将得到改善，有助于加强成本预测。 ”付凌晖表示，从这些方面来看，预计支出对经济增长的贡献将持续改善。

信投资首席经济学家连平表示，基于国内疫情防控措施有力、有效，春节期间控制住的旅游、外出、返乡和各种费用诉求在五一黄金周大幅释放，五一期间费用得到进一步恢复和改善。 各地的“支出促进月”活动也首要从5月开始，促进了支出的稳步提高。 5月的费用有望继续维持快速的全球变暖势头，但基数效应会减缓增速。

ppi对cpi传导不明显

最近大宗商品的价格上涨引起了市场对通货膨胀的担忧。 温彬表示，近期，国内ppi上升较快，未来通胀走势需要进一步关注。

付凌晖认为，短期内，国际大宗商品价格上涨可能对国内部分上游领域原材料价格的推动，给下游一点点公司的生产经营带来一定的压力。 价格上涨有助于公司利润的改善，但对下游领域的压力需要引起重视，必须采取比较有效的措施，加强原材料市场的调节，推动公司顺利健康快速发展。

关于ppi上升对cpi的传导，付凌晖表示，ppi肯定有对cpi的传导，但总的来说ppi对cpi的传导不明显，首要原因是下游市场竞争非常充分，市场供应能力足够。 下一阶段，基数的影响对ppi涨幅扩大的上升作用下降。 “从影响cpi的结构性因素、ppi对cpi的传导、整个供求关系、以及我国财政货币政策条件等因素综合来看，全年物价稳定具有基础性条件。 ”据凌晖介绍。

下半年的经济恢复有支撑

展望二季度经济形势，中国银行发布的报告显示，接种疫苗将逐渐推开，全球经济复苏总体加快，出口保持高景气，中国经济持续回升，二季度gdp预计比去年同期增长8.2%左右。

付晖表示，从下半年的情况看，经济持续复苏比较有支撑。 首先，世界经济持续复苏，有利于外需的增加。 其次，从国内来看，内需恢复也在稳步发展。 关于支出，随着就业改善、居民收入增加、整体支出环境改善，支出对经济增长的拉动将持续提高。 关于投资，目前公司效益改善明显，一季度工业公司产能利用率达到历史同期的高水平。 市场诉求订单、公司期望等情况较好，有利于公司投资增长。 另外，从公司来看，目前一系列扶持公司的政策将继续发挥作用，去年出台的一系列制度性减税、降费政策有利于降低公司负担，今年的一点结构性减税政策也将为公司的生产和快速发展带来新的机遇。 最近，公司研发费加计扣除政策的力度比上年进一步加大，有利于公司创新投入的增加。

东方首席宏观分析师王青预计，未来财政政策和货币政策对中下游制造业投资的支持力度将加强。 预计二季度以货币投放减速为首的“信用紧缩”进程将持续，市场流动性稳定宽松的局面有可能转为小幅收紧。