“高盛：除非前景恶化 美联储今年“不太可能”降息”

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上周五，3月期美国国债收益率突破10年期美国国债收益率，收益率曲线自2007年以来首次下跌以来，不仅投资者对全球经济增长放缓的担忧有所加剧，也有不少人认为美联储今年将重启降息。

根据cme的FRB提醒期货，FRB 9月份降息概率达到43.6%，9月份维持利率不变的概率接近39.8%。 12月维持目前利率的押注只有27.4%。 另外，一次降息高达40.9%，二次降息23.8%。

但是，高盛战略家praveen korapaty、william marshall和avisha thakkar在最新的研究报告中表示，除非经济前景大幅恶化，否则FRB今年降息的可能性似乎很低。

高盛这支球队预计经济基本面将在一季度触底后反弹，这意味着美联储“近期将被兵压不动”。 另外，他还指出，2006年，收益率曲线的倒挂也是在近1年后，FRB开始降息。 这是因为，即使经济数据持续恶化，“美联储正式开始放松政策也需要时间”。

除此之外，许多美联储官员也相继表示，考虑降息还为时过早。

年fomc票务委员会、美国达拉斯联合主席robert kaplan在接受《华尔街日报》采访时表示，FRB目前考虑降息还为时尚早，加息结束，必然是利好。

旧金山联合主席mary daly也在周二发言说，收益率曲线不存在“恐惧”，希望美国的商业和顾客也不要害怕。

另外，拥有fomc投票权的费城联邦储备系统理事会主席patrick harker也表示，FRB的加息周期并未结束。 尽管美国经济前景面临风险，但“今年最多加息一次，每年加息一次”是合适的，美联储不加息一次或两次就达不到中性利率。

但值得注意的是，这次收益率下跌是因为全球意想不到的经济数据。 欧亚重要经济区块自去年12月以来，最重要的主要指标制造业的pmi数据开始陷入收缩风险。 中国12月制造业pmi跌破50条荣枯线后，更是今年直接拉动了欧美的pmi数据。 欧洲制造业的pmi数据再次时隔4年下跌，美国也是金融危机以来最大增长率放缓，连续2个月大幅低于预期。

华尔街见闻会员复制“FRB的位图你能相信吗？ 市场开始降息”，并指出美联储要解决收益率倒挂，只有降息或等待经济稳定两条路。 但是，美联储可能没有足够的时间等待经济数据企业稳定下来:

根据过去的历史经验，美联储考虑货币政策的持续性，大多选择渐进加息和降息。 结果，在应该提高利率的时候，利率过高，经济失去动能之际，美联储依然在提高利率。

而且，在这次降息的时候速度也太慢了，在出现危机征兆的时候，没有应对市场上可能因大幅降息而出现的风险。

路透也引用摩根士丹利拆房师matthew hornbach指出，自1982年使用联邦基金利率目标政策以来，FRB在过去三次经济衰退前均有降息，但在此次情况下，FRB可能在12月下调利率。

华尔街见闻昨日的文案显示，备受美国总统特朗普期待、有可能被提名为美联储董事的摩尔( stephen moore )在去年9月和12月多次加息也犯了错误，因此美联储应该立即降息50个基点 这是目前最有可能影响FRB的人，是对降息公告最确定的呼吁。