“产需继续改善 制造业稳步复苏”

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根据中国商务信息网国家统计局公布的数据，年12月中国制造业采购经理指数( pmi )为51.9%，非制造业商务活动指数为55.7%，综合pmi生产指数为55.1%。

制造业稳步复苏

据国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河介绍，年12月的pmi数据比11月份下跌0.2个百分点，但仍稳定在50%的荣枯线。 制造业整体保持稳步复苏势头，景气在年内处于较高水平。

分析师表示，这是中国pmi指标连续10个月处于荣枯线的经济区间，经济将继续保持平稳复苏态势。 下一阶段经济将继续回升，预计2021年第一季度经济增长率将达到两位数。

中国民生银行研究院宏观经济研究中心高级宏观拆师王静文对国际商报记者表示，12月pmi小幅下跌基本符合预期。 首先从往年规律来看，12月的经济活动一般弱于11月。 过去10年，12月的pmi有6次低于11月，2次高于11月，2次与11月持平，平均跌幅为0.16个百分点。 再加上今年冬天拉尼娜现象来袭，气温整体变低，对能源的诉求变大，南方部分省区电力供应紧张，所以拉闸限电也影响了工业生产。

制造业pmi分类指数中，生产指数和新订单指数分别为54.2%和53.6%，比去年11月下降0.5个百分点和0.3个百分点，均为年内次点，且两者差距继续缩小，制造业保持较好的增长趋势，生产需求关系

统计数据显示，受疫情影响，年一季度制造业pmi平均仅为45.9%，二季度平均迅速回升至50.8%。 进入三季度以来，产业链供应链基本恢复正常，制造业pmi连续6个月以51%以上的水平运行，三季度和四季度制造业pmi平均分别为51.2%和51.8%，稳步上升。

光大银行金融市场部宏观拆船师周茂华向国际商报记者表示，受12月寒冬、限电等季节性因素影响，明年1月和2月国内制造业pmi指数仍有小幅下降，但由于国内外诉求预期复苏格局持续，国内制造业订单不断扩大，制造业pmi全面

公司的业绩因规模而分化

根据国家统计局公布的数据，年12月调查的21个领域中，分别有18个领域和17个领域的生产指数和新订单指数处于扩张区间，制造业供需全面改善。 从12月份pmi明细数据来看，生产、新订单、成品库存、主要原材料价格数据已经接近或超过过去两次库存周期的高点时期，表明本轮制造业恢复周期趋于成熟，向高点迈进

但是，从不同规模公司的pmi成绩来看，年12月小型公司的pmi为48.8%，位于荣枯线下，与大型公司( 52.7 )、中型公司( 52.7 ) )的pmi差距较大。 “工业和服务业、制造业内部不同类型的活动、不同群体的景气经历了从分化到再平衡的过程。 》苏宁金融研究院宏观经济研究中心副主任陶金对国际商报记者表示，中型公司对工业诉求的适应性最强，产能利用率调整迅速，外贸新订单也接到了相当一部分。 中小企业前期破产较多，招募困难，出口订单的份额减少等恢复速度慢，所以之后也需要政策性的照顾。

周茂华认为，年12月石油加工、钢铁、有色金属等上游领域价格指数超过70.0%，主要原材料采购价格指数和出厂价格指数分别比11月上涨5.4和2.4个百分点。 原材料价格上涨速度明显高于工业产品出厂价格，这也是上游公司挤压中下游公司利润的原因。 工业品出厂价格指数与主要原材料指数的价差一旦下降，中小企业的景气度往往会下降。

年12月非制造业商务活动指数为55.7%，比11月下降0.7个百分点，但仍是高位运行，连续10个月超过荣枯线。 建筑业商务活动指数为60.7%的情况下，其中土木工程建筑业商务活动指数为63.2%，比11月上升6.6个百分点。

在服务业方面，与制造业密切相关的生产性服务业，经济指数、价格指数均明显高于生活性服务业。 受冬季流行的影响，餐饮领域的商务活动指数处于临界点以下。