“看好中国经济前景 外资增持中国债券”

在中国商务信息网新冠引发肺炎疫情严重冲击国际金融市场的背景下，人民币资产避险属性凸显，外资持续增持人民币资产。 国家外汇管理局近日公布的数据显示，全年外资净增资规模1861亿美元，年末余额5122亿美元。

人民币资产很受欢迎

“中国中长期经济快速发展前景良好，是外资青睐国内债市的首要原因。 》国家外汇管理局副局长王春英、新闻发言人表示，疫情背景下，我国经济基本面率先实现修复，货币政策稳定，中国债收益率在世界主要国家相对突出，人民币资产在全球范围内表现出一定的避险资产属性，是吸引外资进入国内债市的主要因素

苏宁金融研究院高级研究员陶金在接受国际商报记者采访时表示，去年，在疫情引发的国内外经济基本面差异、中国资本市场对外开放、利差扩大、人民币升值预期、人民币国际化等多种因素的支撑下，外资流入中国是重要的形式，而债市将承担这些资金。 另外，人民币持续升值和升值的预期也促进了外资对人民币资产的投资扩大。

一位业内人士担心外资会继续流入中国债市，通货膨胀和资产价格会上升。 对此，王春英表示不必担心。 另一方面，国外央行等稳健型投资者是持有国内债券的主力。 年海外央行系的投资者仅持有国内债券471亿美元，近5年的平均值为411亿美元。 库存显示，截至去年年底，境外央行类投资者国内债券余额2637亿美元，占51%，稳健型投资者占过半数。

另一方面，外商投资表现出追求稳定收益的特点。 海外投资者追求稳定的固定收益，以购买低风险债券为主。 去年外资对中国国债净增资额为936亿美元，年末余额为2910亿美元。 增持国内银行债券783亿美元，截至去年年底余额1846亿美元。 两者的库存合计占外资持有中国债券总量的93%。

陶金表示，资本市场有外资进出，人民币不会长时间增加。 另外，由于上述外商投资类型的占有率和特点，具有长期性和稳定性，由此带来的人民币发行增长基本上适应了经济的增长，不会成为额外的通货膨胀压力。

进入稳步的发展期

时罗素将从2021年10月开始将中国债纳入富时世界国债指数。 届时，全球三大债券指数将全部覆盖中国债券。 展望2021年，外资流入中国债市的规模如何？

王春英认为，综合来看，目前属于外资增配建设期，因此外资流入会多一些，未来这一趋势将越来越稳定。

“种种迹象表明，2021年外资流入中国债市的规模有可能比去年减少。 ”陶金做出这样评价的原因是:首先，预计欧美经济区块经济成绩2021年将有所改善，从而利差持续扩大，人民币持续升值的概率和幅度将比年稍小。 其次，外资的流入规模还取决于国债收益率的走势，但如果2021年国债收益率下跌空之间较小，外资的利率债务配置意愿有可能弱于年。

当然，中国继续深化金融业对外开放的步伐不会停止。 王春英表示，2021年将继续推进外债登记管理改革，完善境外机构在境内发行股票、债券资金管理。 “从风险和快速发展的角度来说，我们将继续加强监测，继续开展结构化分解，尽早对跨境资金流动进行研究判断和政策准备。 ”

陶金表示，随着中国金融市场持续对外开放，资本市场行业预计海外机构对中国资产投资的便利性将进一步提高，包括外汇账户监管、投资准入、投资渠道扩张等方面也将进一步开放。 在人民币汇率方面，央行对人民币汇率波动幅度的容忍度将进一步提高，汇市将进一步放宽。

“随着国内信用债务更加市场化、更加成熟，外资对我国信用债务市场的熟悉程度加深，原有外商投资信用债务的阻碍有望减少，信用债务有望迎来更大规模的投资。 ’陶金对未来的前景很乐观。