““六稳”措施齐发力 经济指标超预期”

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编辑:日前公布的2019年一季度经济运行数据，总量和结构均呈现平稳良好态势，在一定程度上打消了外界对中国经济的悲观预期。 请注意，中国经济不仅要看到短期的波动，也要看到长期的趋势。 不仅要看到逆周期调节政策目前的效果，也要看到深远而广泛的快速发展后劲。 从今天开始，本报发表《中国经济怎么看》系列报道，从韧性、潜力、定力三个维度，感受到中国经济的强劲脉搏，用生动的现实和硬核逻辑坚定信心，迅速发展。

泰晤士报记者江聃

中国的经济怎么样？ 上市公司是最具代表性的集团之一。 目前，a股沪深两市上市企业一季度报纸已经公布。 与年报频繁雷鸣的惨淡状况相比，一季度报告中许多企业的盈利增速迅速反弹，部分细分行业呈现较高景气。 目前，在诸多复杂严峻的内外经济形势下，上市公司业绩不俗。

其实上市公司只是中国经济韧性的缩影。 今年以来，“六稳定”措施全面发挥力量，中国经济运行的主要经济指标始终维持在合理区间，有些指标非常亮眼。 从这些指标可以看出中国经济应对内外部冲击的韧性。

部分经济指标

性能超出预想

一季度，中国国内生产总值( gdp )约为21.3万亿元，超过了2005年全年gdp总量。 按可比价格计算，比去年同期增长6.4%，超出市场预期。 此外，第一季度的工业和费用数据也优于预期。

中国人民大学国家快速发展战术研究院研究员刘晓光认为，这表明各种逆周期宏观经济政策的效果开始显现，经济实现了超出预期的稳定。 虽然仍面临结构性压力，但经济的两三个季度将更加稳定。

最近，一些4月的经济数据相继出炉。 制造业pmi连续2个月处于扩张区间，非制造业pmi连续4个月处于高扩张区间。 注意作为经济的先行指标，pmi持续处于扩张区间，这表明经济形势良好。

例如，4月份的cpi增长率基本满足或略低于预期。 许多市场机构的分解报告显示，高通胀预期有所缓解，cpi增速年内突破3%的概率较低，货币政策不会形成掣肘。 从对外贸易来看，考虑到前期出口创汇因素的倒退，4月出口增速出现了预期的下滑，但进口的修复速度超出了市场预期。

北京大学国民经济研究中心主任苏剑对记者表示，数据显示，国内诉求短期稳定，进口增速之所以迅速回升，是因为逆周期调控政策不断发力。

在公司方面，中央公司和上市公司也同样有了意想不到的开端。 中央企业是国民经济支柱，一季度中央公司销售额比去年同期增长6.3%，达到6.8万亿元，利润比去年同期增长13.1%，达到4265亿元。

国有资产监督管理委员会研究中心研究员周丽莎认为，中央企业利润保持高增长，很大程度上得益于综合改革事业的推进。 国有公司在确保库存、提高增量、聚焦实业、突出本职工作方面做了努力，风险管理体系也得到加强。

在上市公司方面，今年一季度有6成的企业实现了利润正增长。 其中畜牧业、建筑业、5g产业链、证券业等相关企业业绩突出。 综合来看，上市公司业绩之所以好转，是由于领域景气的提高。

中小企业方面，国家统计局公布的4月生产指数为51.2%，连续2个月位于扩张区间。 4月份的购买和出货价格指数的差距连续2个月缩小。 国家统计局城市司长董雅秀表示，这标志着相关领域公司利润空之间有所改善。 减税、省钱和支持中小企业快速健康发展的政策措施的效果逐渐显现，中小企业的生产经营状况有所改善。

积极的财政政策

效力超出预想

减税、削减费用和基础设施建设并举是今年财政政策取得成效的关键。 刘晓光认为，财政支出增速进一步加快，为近年来最高水平等，今年以来积极财政政策逆周期调节力度明显加大。

数据显示，一季度公共财政支出比去年同期增长15%，比去年全年增速大幅上升6.3个百分点。 一季度财政赤字规模达到4973亿元，为历年同期高水平； 此外，一季度全国政府性基金支出比去年同期增长55.9%，政府性基金赤字4581亿元。 两个赤字共计9554亿元，接近万亿元规模。 4月的一般公共预算支出比上个月上升了0.5个百分点。

更值得一提的是，前4个月财政支出的重点是最重视供给侧结构改革的重要行业，出现了“站在基础设施建设的前列，科技追赶”的特点。 从4月份的数据来看，基础设施类支出结构性下跌、城乡地区支出、农林水支出仍保持高速增长，交通运输类支出增长率下跌。 然后，科技类的支出开始发挥力量。 4月科技类财政支出比去年同期增长78%。

财政支出的投入将提高相关领域的投资热情。 数据显示，一季度高技术制造业、高技术服务业投资分别比去年同期增长11.4%和19.3%。 制造业技术改造投资增长16.9%，比所有投资快10.6个百分点的工业战术性新兴产业增加值比去年同期增长6.7%，比规模以上工业快0.2个百分点。

地方债发行的进度也比去年快很多。 截至4月底，各地已发行地方债16333亿元，其中新增地方债12940亿元，占提前发债限额的93%，占全年债务限额的42%。 财政部近日发出通知，要求各地在6月底前完成新债券的提前发行额，9月底前完成全年新债券的发行。 据悉，这些资金将重点用于建设项目和短板的补充。 这对稳定的投资、费用的促进起到积极的作用。

刘晓光预计，今年第23季度基础设施投资增速将逐渐回升，全年增速预计将回升至6%左右。

另外，减税·削减费用也累积了刺激生产费的作用。 今年的《政府实务报告》提出，拟全年减轻公司税收和社会保障缴费负担近2万亿元，进一步推进结构性减税。

5月10日，国务院总理李克强主持的研讨会上，海信集团、三一重工( 600031 )、特变电工) 600089 )、中建一局、中通快递、顺丰控股、中国铁建( 601186 )、江淮汽车) 600418。

苏剑认为，中国现在最重要的是搞好自己的案子。 培育国内市场必须扩大费用诉求，其前提是收入的增加。 对个人制定各种特殊税收抵免政策，间接增加中低收入群体的个人收入，对扩大支出诉求有促进作用。

财政部公布的数据显示，1-4月全国累计常规公共预算收入72651亿元，比去年同期增长5.3%，比一季度增长率下降0.9个百分点。 其中受税收减税政策的影响，个人所得税比去年同期下降了30.9%。 今年以来稳定的就业形势和稳定增加的居民收入，也有助于提高支出的信心。

刘晓光表示，减税、削减费用系列改革措施有长期经济结构调整的目标导向，同时短期内能比较有效地提高总诉求。 数据显示，今年五一长假的费用数据从一个方面反映了减税、削减费用的费用促进作用。 今年“五一”长假全国国内旅游接待总数为1亿9500万人，比比较口径增长13.7%。 旅游收入比去年同期增长16.1%，达到1176.7亿7000万元。

市场主体的自信

修复速度超出预想

2019年一季度新增融资和社融数据明显优于市场预期，宽松的货币环境带动了市场主体的信心和预期的修复。

中央银行调查统计司副司长张文红指出，目前实体经济融资状况较去年有明显改善。 今年1~4月社会融资规模比去年同期增加1兆9300亿元，达到9兆5400亿元，4月末社会融资规模增长率比上年末上升0.6个百分点。 从整体上看，目前社会融资规模合理增长，增速与gdp名义增速基本一致。

不仅是公司融资规模的增长，市场主体信心的超预期修复也从贷款结构中可以窥见一斑。 央行公布数据显示，4月份新中长期贷款占比为68.6%，比3个月前上升0.5个百分点。

张文红表示，从一季度长期贷款实际投入来看，工业、基础设施业、制造业，特别是不包括高新技术制造业、房地产业的服务业，长期贷款增速回升，房地产业长期贷款增速下滑，金融对公司信用支撑力度较大。

在资金方面，央行货币政策司司长孙国峰表示，从央行知情的情况看，信用诉求仍很强烈。 从总体上看，稳健的货币政策逆周期调节取得了非常积极的效果，信用收缩风险明显缓解，市场信心增强，社会期望逆转。

国家统计局公布的数据也印证了企业对市场快速发展持续保持乐观态度。 数据显示，4月服务业业务活动预期指数为60%，已经连续3个月位居高位景气区间。 这表明我国大力加强法治建设、切实改善经营者环境、深入推进金融供给侧结构改革、持续扩大对外开放等措施，比较有效地激发了市场主体的信心。