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本报记者莫莉

即使英国脱离欧盟的“肥皂剧”持续很久,它仍然是国际金融市场关注的焦点之一。 北京时间3月13日,英国议会以391票对242票否决了英国首相特蕾莎·梅脱离欧盟的协定。 至今,英国国内在何时脱离欧盟、如何脱离欧盟、进行二次投票等问题上仍无法达成共识。

“英国脱欧“肥皂剧”继续 金融市场疑虑犹存”

在这一背景下,金融市场缺乏确定的指导,表现不一。 其中,英镑随着市场情绪的高低,走出了上下波动的势头。 总体来看,今年以来,国际金融市场对英国退出欧盟的反应平稳,没有重现当年英国退出欧盟投票后金融资产暴跌的场景,但英镑震荡和市场避险情绪的上下起伏,凸显出投资者对英国退出欧盟前景的担忧。

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市场重估欧盟退出冲击

英国议会就特蕾莎·梅脱离欧盟协定进行投票前后,国际汇市中的英镑汇率波动剧烈。 早期,英国政府高级法律官员曾表示,英国退出欧盟后,欧盟规则相关的法律风险依然存在。 随后,英国司法部长杰弗里·考克斯表示,如果没有欧盟的同意,英国可能无法离开。 受这些言论的影响,英镑对欧元的汇率从1.17欧元下跌至1.15欧元。 英镑也下跌了1.32美元2美分,至1.30美元。 对于汇市中英镑的波动,大宗商品市场波澜不惊。 周二,黄金价格上涨,收复了上个交易日的大部分跌幅。 4月交割黄金价格上涨7美元,涨幅0.5%,至每盎司1298.10美元,周一下跌0.6%。 英国议会最终投票结果出来后,黄金期货达到每盎司1302美元以上的高点。 在国际股市方面,本周欧洲股市并未因英国退出欧盟而大跌,美股也照常下跌。

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目前,国际金融市场对英国退出欧盟的一些事项表现相对平静,没有再现当时英国退出欧盟投票后股市、债市、汇市暴跌的场面。 德国商业银行大宗商品研究负责人尤根·温伯格在一份报告中说,英国退出欧洲的一些事项的趋势将确定金价的基调。 如果欧盟退出今年5月能传达好消息,投资者对风险资产的整体趣味性将会提高,有可能给黄金价格带来新的压力。

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分析师表示,目前国际金融市场正在重新评估英国退出欧盟带来的市场冲击。 如果英国无序脱离,对英国经济和欧洲经济来说将是一场灾难,甚至全球金融市场也无疑将遭遇“池鱼之祸”。 数据显示,如果英国与欧盟达成协议,退出欧盟对英国gdp的损失比例将在1.25%至3.75%之间。 但是,如果不能达成协议,将会给gdp带来约10.5%的损失。 这也是无序退出欧盟导致英镑和重伤的原因之一。 但是,大多数市场官员认为,英国不会建立“硬欧盟脱离”模式。 英国政府可能会推迟《里斯本条约》第50条的规定,推迟2019年3月29日这一正式脱离欧盟的日期,然后要求与欧盟重新谈判脱离欧盟协定。 如果这个推测成为现实的话,英国脱离欧盟带来的市场影响不会很大,需要重新判断。

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前景不明朗仍然是主要因素

过去两年多来,英国退出欧盟的进程一直是金融市场的热点之一,其背后的原因是前景总是不明朗的。 例如,在欧盟脱离之初,英镑兑美元曾一度暴跌15%以上; 英国的经济数据良好,但一旦欧盟脱离相关的负面信息流出,英镑总是受损。 从年10月到年3月,英镑几度探底1.20的低价。

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分析师表示,近年来,英国退出欧盟的相关消息触及市场敏感的“神经”背后,是因为交易员不仅关心经济数据,还关心政治,这意味着交易速度加快,金融市场波动加快。 加拿大商业银行外汇战略负责人杰里米·斯特拉吉表示,对储蓄者来说,英国“软脱欧”可能是个好消息。 英国的“软脱离”有可能给公司和顾客带来信心和明确性,活跃经济,刺激公司和顾客增加支出,雇佣越来越多的员工。 最坏的情况是“勉强离开欧洲”。 杰里米·斯特拉特吉认为,如果“脱离硬欧盟”的可能性下降,英镑将会反弹。 同样,暂停或推迟英国退出欧盟的进程也会提振英镑,带来越来越多的市场乐观情绪。

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英镑的走势成为焦点

对于股市和债市,英国对退出欧盟的反应最直接、最敏感的是汇市的英镑表现。 专家表示,在英国退出欧盟前景不明朗的背景下,如果市场有风吹草动,英镑一定会首当其冲。 如果最终结果是“软脱欧”,英镑很可能上涨,英镑兑美元汇率也有可能上涨5%。 但是,在欧盟脱离时间延长、新选举举行、欧盟脱离的二次投票等不同假设的场面下,英镑的走势很难预测。

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在过去的两年多里,英镑对美元和其他货币一时变得困难。 英国脱离欧盟投票刚结束时,英镑曾在短期内大幅贬值。 如你所知,自1992年以来,英镑在外国汇市上自由浮动。 这意味着交易员——买方和卖方——决定了其价值。 荷兰合作银行高级外汇战略家简福利说,自由浮动的货币起到了安全阀的作用,因此有有利的一面。 全球金融危机后,经济日趋严重,货币疲软,有助于促进英国出口。 相比之下,在欧洲都柏林危机中,欧元“捆绑”欧元区成员国,希腊和西班牙等国家无法通过本币贬值的方法应对经济危机。

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但是,英镑目前表现出相对平静的态势,是意味着英国退出欧盟的前景已经是“黎明前的夜晚”,还是处于德空对决中的胶着状态? 市场的看法不同。 纽约梅龙银行董事长西蒙·德里克表示,英镑下跌反映了英国退出欧盟进程不明朗性的增加。 而且,英镑的波动使英国脱离欧盟更加复杂,在政治不明朗的企业背景下,“浑水摸鱼”。 今年1月,由于英国退出欧盟进程受挫,英镑兑美元汇率下跌至1.26美元。 目前,英镑的未来不仅仍然受到英国退出欧盟一些事项的影响,也是英国退出欧盟前景的“风向标”之一。

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