“美联储“鸽声嘹亮” 机构如何看？”

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据智通财经APP报道，3月21日凌晨，美联储发布美联储利率决议声明和经济预期指针，美联储货币政策委员会fomc全体成员一致投票同意，维持2.25%-2.5%的联邦基金利率目标区间，预计今年也不会加息，计划9月底停止缩表。 鲍威尔FRB议长说，要保持耐心，经济前景需要政策调整之前可能还有一段时间。

对于这一超出预想的鸽派声明，机构是如何解释的呢？ 智通财经APP整理了一些机构的观点如下。

下一步是增资吗？

UBS Fortune Management Information Director办公室全球首席经济学家paul donovan预计，美联储今年也将加息一次，本轮周期共计加息两次。 他说，目前美国经济仍保持趋势性增长，失业率非常低，工资增长一直在上升，通货膨胀“正常”。 “其实，除了美国的利率水平之外，美国经济的各个方面都非常正常，都比正常水平要好。 ’他说，由于货币政策落后，美联储的政策制定是为了影响18~24个月后的经济状况。 据此，“今年和明年似乎分别再增加一次资金比较合适”。

瑞信亚太地区高级投资战略家邵志铭也表示，随着工资持续增长，服务业通胀压力持续上升，美联储预计今年晚些时候将再次加息一次。

荷兰国际集团( ing )高级经济学家james knightley也指出，期货市场对定价FRB的下一步行动减息过于悲观。 他表示，凭借“交叉趋势”，美联储对2019年货币政策采取了更“耐心”、更依赖数据的方法。 但随着经济复苏增长和贸易紧张局势缓和，james预计美联储将在夏末加息25个基点。

野村利率战略负责人george goncalves表示，利率市场上涨，主要是因为FRB比预期提前退出短缩表。 决策者下调预测的力度也比预期大，许多人预计今年不加息，每年只加息一次。 通过削减近期预测，FRB希望软着陆，保存其再次加息的选择； 如果他们能够将美国经济维持在增长模式，带来通货膨胀，这些温和的行动将使他们能够在年加息。在外部风险可能进一步减缓美国增长的情况下，FRB这将在未来面临财政拉动之前先行先发制人。

下一步是降息吗？

Wilmingtontrustinvestmentadvisors首席经济学家luke tilley表示，美联储决策者今年将预期的涨幅降至零的决定可能接近降息。 tilley周三接受采访时，FRB决定今年将利率维持不变。 那也是因为接近利率下降。 显然，很多fomc人认为今年不加息是合适的，支持股市和经济目前预计未来两年只有一次加息，所以这里真正的消息是，FRB没有看到非常强劲的通胀，是有意义的方法。 考虑到决定从5月开始推迟缩表，9月停止缩表，美联储将通过资产负债表行动为货币政策的执行方式带来自沃尔克时代以来最大的变革

凯投宏观高级美国经济学家michael pearce也表示，FRB的潜在经济预测仍然过于乐观。 预计2019年整体经济增长将远远低于趋势水平。 因此，美联储的下一步被认为是降息。

仔细观察美国国债的成绩，期限喜欢短期

嘉信理财首席固定收益战略家kathy jones表示，美联储降息预期和9月缩表结束，表明了“鸽派”的观点。 以前美元上涨是因为市场认为美联储比预期紧缩政策，相应地，现在鸽派的决定意味着债券应该升值以压低美元。 在基准10年期美国国债收益率较有效低于2019年低点的2.5412%的情况下，jones将关注2.45%的地区。 利率决定公布后，10年期美国国债收益率一度下跌至2.5334%

道明证券战略师priya misra表示，FRB关于下调位图预期和削减资产负债表的公告应该比市场预期多，收益率曲线会变陡。 misra预测，短期国债涨幅将大于长时间债券； 如果美联储似乎看到了经济弱势人群开始放松循环，那么曲线或明显变陡。

美元走势怎么样？

道明证券外汇策略师mark mccormick表示，周三发表的美联储政策声明“相当鸽派”，强化了做空空美元的理由。 mccormick表示，“位图预示着美元贬值”，“依然‘中期看美元贬值’。 美联储暂停加息和缓解对全球经济增长的担忧，意味着追逐高收益的投资者将迎来“甜蜜点”。 欧元短期内应该会在最近的1.13/1.15的范围内持续波动。

UBS的外汇和宏观战略家vassili serebriakov表示，投资者不应该过于轻信美联储政策声明后美元周三的下跌。 因为美元的前景越来越依赖于世界经济的增长形势。 他在电话采访中表示:“我认为这将越来越多地讨论美国以外地区的增长和欧洲能否复苏，对美元的影响将超过短期的反应。”

假设欧洲没有“真正的好消息”，他认为下月欧元/美元汇率交易区间为1.13-1.15，美联储会议后欧元上涨至1.1447美元。

对新兴市场好吗？

管理17亿美元的对冲基金weiss multi-strategy advisers首席投资官jordi visser表示:“这对新兴市场今年的业绩至关重要。 因为美元终于应该开始有点疲软了”。 。 visser说:“基于利率和外国汇市的反应来看，这是出乎意料的。”

2019年不加息将支持新兴市场货币。 预计美国经济增长将低于市场预期，近期盈利空股市还包括快速发展的中国股市。 现在爱用新兴市场的货币，今年下半年经常看新兴市场的股票。

西班牙对外银行高级战略家alejandro cuadrado :“我认为基本的期望是提高利率。” 无论如何，美联储的加息预测“低于预期。 即使基本上就像消化市场价格一样”。 资产负债表公告有助于“整体支持降低波动性，加强利差交易，降低美元/中南美货币升值率”。

渣打则表示，纽约战略家ilya gofshteyn表示:“FRB通过鸽派的转型，在今年年初切断了股票和固定收益的关系。” “但是，在股市大幅反弹的背景下，投资者开始紧张起来。” “鲍威尔刚出来，投资者不应该担心美联储。 他们不参与风险”。 “这对股市有利，对新兴市场有利，特别是对债务流动驱动的套利货币有利”。

国际金融协会高级主任sonja gibbs表示，新兴市场(债券和股票)的背景在今年的大部分时间都是支持性的，很大程度上归因于对更宽松的FRB的看法。 “今天的信息——比预想的温和——增强了FRB在今后一段时间内保持耐心的观点”。 “至少在短期内，应该会软化美元汇率和美国汇率。 这对新兴市场整体来说是有利的”。

西班牙驻纽约对外银行的战略师danny fang说:“新兴市场/中南美的上升有可能在短期内持续。” “低收益率环境(美国和欧洲)支持风险资产，投资者的增长可能略有改善”。 “尽管如此，中期动态可能会变得棘手。 更温和的FRB意味着实体经济的进一步恶化。 因为这个风险/fomc关系的未来可能不太清楚。 ”