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美联储对降息的态度最近发生了微妙的变化。 联邦储备系统理事会最近开始频繁降息的条件包括,即使经济增长没有放缓,通货膨胀率也会下降。

芝加哥联邦储备系统理事会主席charles evans本周一表示,美国通胀已经低于美联储2%的通胀目标,人们对通胀问题感到担忧。 如果通货膨胀率在一定时期内远远低于2%,这说明“我们制定的货币政策实际上是限制性的,需要降低基金利率”。

“微妙的转变:美联储官员开始频繁探讨“降息”的条件”

evans表示,预计未来一年通胀将上升,证明年底加息是合理的。 但是,如果核心通货膨胀率下降,在几个月内维持在1.5%左右的话,“我对此非常紧张。 肯定会通过利率下降来确保通货膨胀率水平。 ”

达拉斯联合主席罗伯特·卡普兰周四暗示:“仅仅是通货膨胀下降,利率是否会下降?”不会给出最终答案。 但是,在设定利率时,“必须考虑”通货膨胀率持续在1.5%左右。

本月早些时候,美联储副主席richard clarida在接受cnbc采访时指出,经济衰退不是美联储以往降息的唯一情景条件。

20世纪90年代,FRB“采取了一点保险降息措施”,从1994年2月开始的12个月中,FRB将基准利率从3.25%提高到6%。 此后的1995年7月至1996年1月,在通货膨胀率上升低于预期之后,美联储在三次会议上降低了利率。

去年美联储四次上调利率,最后一次是在去年12月。 在最近3月的美联储货币会议上,美联储维持利率不变,许多联邦储备系统理事会今年一年不加息,预计明年加息一次。 此外,联邦储备系统理事会宣布,计划从今年5月开始每月缩小资产负债表的美国国债最高减持规模将从目前的300亿美元降至150亿美元,意在到9月底停止紧缩。

“微妙的转变:美联储官员开始频繁探讨“降息”的条件”

根据最新的会议记录,联合官员一致认为经济前景的不确定性相当高,适合保持耐心。 许多人认为,经济前景风险可能不保证今年加息。 一些人认为,如果经济如期增长,今年可能也适合加息。

但是,特朗普呼吁降息的政治压力,可能会让连坐在是否降息的问题上,面临更大的压力。

特朗普此前曾表示,如果美联储降息,结束量化紧缩政策,美国经济将像“火箭宇宙飞船”一样上升。 他认为,根据最新的就业数据,美国经济已经很好,但美联储“确实放慢了美国经济的增长速度”,并在目前没有通货膨胀的情况下多次加息。 在提到以缩表为代表的量化宽松政策时,他表示:“美联储应该恢复量化宽松。”

“微妙的转变:美联储官员开始频繁探讨“降息”的条件”

另一方面,美国白宫国家经济委员会的库德洛主任说: 在美国经济有可能需要降低利率,不存在通货膨胀问题的背景下,至少美联储没有必要提高利率。 [/s2/]

在接受布隆伯格新闻采访时,美联储表示,美国经济需要供给侧增长率。 特朗普没有向FRB施加压力,只是陈述意见。 特朗普选择提名保守派经济评论家摩尔( stephen moore )和政治盟友该隐)为美联储理事,是“喜欢稳定的美元”。 他认为,美联储可能必须用一点新的思维来考虑供给方面如何影响经济前景,“美国经济的强劲增长不会导致通货膨胀”。

“微妙的转变:美联储官员开始频繁探讨“降息”的条件”

针对美联储从超鹰变成超鸽,安联首席经济顾问埃利安( mohamed el-erian )评论说,这不会伤害美国经济,但会加剧金融市场的波动性。 据预测,美国2019年经济增长率将达到2.5%-3%,年经济增长率为2.9%。

cornerstone macro解体师roberto perli认为,如果没有更广泛的经济恶化,利率下降是不可能的。

短期内,这是一个不太容易论证的问题……尽管这是有道理的,但突然发生通货膨胀怎么办?

之后,如果不得不以更快的速度提高利率以逆转利率下降,经济衰退的风险可能会增加。

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