“微妙的转变：美联储官员开始频繁探讨“降息”的条件”

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美联储对降息的态度最近发生了微妙的变化。 联邦储备系统理事会最近开始频繁降息的条件包括，即使经济增长没有放缓，通货膨胀率也会下降。

芝加哥联邦储备系统理事会主席charles evans本周一表示，美国通胀已经低于美联储2%的通胀目标，人们对通胀问题感到担忧。 如果通货膨胀率在一定时期内远远低于2%，这说明“我们制定的货币政策实际上是限制性的，需要降低基金利率”。

evans表示，预计未来一年通胀将上升，证明年底加息是合理的。 但是，如果核心通货膨胀率下降，在几个月内维持在1.5%左右的话，“我对此非常紧张。 肯定会通过利率下降来确保通货膨胀率水平。 ”

达拉斯联合主席罗伯特·卡普兰周四暗示:“仅仅是通货膨胀下降，利率是否会下降？”不会给出最终答案。 但是，在设定利率时，“必须考虑”通货膨胀率持续在1.5%左右。

本月早些时候，美联储副主席richard clarida在接受cnbc采访时指出，经济衰退不是美联储以往降息的唯一情景条件。

20世纪90年代，FRB“采取了一点保险降息措施”，从1994年2月开始的12个月中，FRB将基准利率从3.25%提高到6%。 此后的1995年7月至1996年1月，在通货膨胀率上升低于预期之后，美联储在三次会议上降低了利率。

去年美联储四次上调利率，最后一次是在去年12月。 在最近3月的美联储货币会议上，美联储维持利率不变，许多联邦储备系统理事会今年一年不加息，预计明年加息一次。 此外，联邦储备系统理事会宣布，计划从今年5月开始每月缩小资产负债表的美国国债最高减持规模将从目前的300亿美元降至150亿美元，意在到9月底停止紧缩。

根据最新的会议记录，联合官员一致认为经济前景的不确定性相当高，适合保持耐心。 许多人认为，经济前景风险可能不保证今年加息。 一些人认为，如果经济如期增长，今年可能也适合加息。

但是，特朗普呼吁降息的政治压力，可能会让连坐在是否降息的问题上，面临更大的压力。

特朗普此前曾表示，如果美联储降息，结束量化紧缩政策，美国经济将像“火箭宇宙飞船”一样上升。 他认为，根据最新的就业数据，美国经济已经很好，但美联储“确实放慢了美国经济的增长速度”，并在目前没有通货膨胀的情况下多次加息。 在提到以缩表为代表的量化宽松政策时，他表示:“美联储应该恢复量化宽松。”

另一方面，美国白宫国家经济委员会的库德洛主任说: 在美国经济有可能需要降低利率，不存在通货膨胀问题的背景下，至少美联储没有必要提高利率。 [/s2/]

在接受布隆伯格新闻采访时，美联储表示，美国经济需要供给侧增长率。 特朗普没有向FRB施加压力，只是陈述意见。 特朗普选择提名保守派经济评论家摩尔( stephen moore )和政治盟友该隐)为美联储理事，是“喜欢稳定的美元”。 他认为，美联储可能必须用一点新的思维来考虑供给方面如何影响经济前景，“美国经济的强劲增长不会导致通货膨胀”。

针对美联储从超鹰变成超鸽，安联首席经济顾问埃利安( mohamed el-erian )评论说，这不会伤害美国经济，但会加剧金融市场的波动性。 据预测，美国2019年经济增长率将达到2.5%-3%，年经济增长率为2.9%。

cornerstone macro解体师roberto perli认为，如果没有更广泛的经济恶化，利率下降是不可能的。

短期内，这是一个不太容易论证的问题……尽管这是有道理的，但突然发生通货膨胀怎么办？

之后，如果不得不以更快的速度提高利率以逆转利率下降，经济衰退的风险可能会增加。