“降息？昨夜，美联储又让特朗普失望了…”

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鲍威尔FRB主席(照片来源:视觉中国( 000681 )，资料图)

美联储还在长达3年多的加息过程中，但有投行已经开始为美联储的政策“摇旗呐喊”。 野村证券的charlie mcelligott在最新报告中写道，FRB越来越担心。 大银行也承认美国的银行系统存在资金不足，鲍威尔可能别无选择，但只能降低50个基点。 降低超额准备金利率( ioer )——最快将于本周内同时重启量化宽松( qe )。

但是，野村拆师的预言到昨晚为止只实现了“三分之一”。

美联储5月会议的决定:

将联邦基金利率维持不变，即2.25%~2.5%； / h// S2 /

将超额存款准备金率( ioer )降至2.35%，以前为2.40%。

关于量化宽松，在会后的发布会上，鲍威尔FRB主席表示，FRB目前正在考虑向更长期到期的资产倾斜，今年将晚一点重新考虑所持资产到期的问题。

据美联储称，持续经济活动增长、劳动力市场状况、2%的通货膨胀率仍然是最重要的政策目标。 考虑到当前世界经济和金融的变化，以及疲软的物价数据，FRB在未来调整利率时将“耐心”，以实现货币政策的目标。

信息通稿显示，美国劳动力市场依然强劲，经济活动增长率稳健，劳动者收入也稳健，近几个月来，平均失业率仍维持在低水平。 今年一季度，居民支出和公司固定资产投资增长率下跌。 过去12个月，除食品和能源外，整体通胀水平下降，降至2%以下。 调查数据显示，长时间通货膨胀的展望没有变化。

根据FRB声明，fomc全体成员通过此次货币政策决定。 / h// S2 /

鲍威尔说，美联储认为现行政策是适当的，没有看到加息或降息的巨大可能性。 中国和欧洲的经济数据有所好转，海外风险已经略有缓和这次超额准备金利率下调是技术性调整，并不意味着政策转变。美国的低通胀只是一时的现象，预计将来会恢复到美联储的目标水平。

鲍威尔上台以来，耶伦持续加息，这让白宫非常不满。 特朗普总统已经多次向美联储施压，要求降息，为美国经济和股市提供力量。 但是，昨晚鲍威尔的态度清楚地表明，FRB并没有对这种压力产生实质性的改变。

值得一提的是，进入今年后，纳斯达克股价指数上涨了20%以上，截至5月2日，在世界主要股价指数中仅次于深证成指( 33岁和上证指数) 21岁。

纳指在推动这一轮上涨的诸多因素中，比较重要的是，美联储预计今年利率将下降。 但是，这次美联储主席鲍威尔放鹰，含蓄没有降低利率，让市场失望。

鲍威尔讲话后，美元指数直线上升，挽回了白天所有的跌幅。

图片来源: wind

现货黄金一度下跌7美元以上，现货白银短途暴跌，跌幅一度扩大至2.30%。

截至周三收盘，美股尾盘跳水下跌，道指跌幅超过160点。 道指下跌0.61%，至26430.14点，标普500下跌0.75%，至2923.73点，纳指下跌0.57%，至报8049.64点。

图片来源: wind

那么，美联储什么时候加息或降低利率呢？

申万宏源( 000166 )宏李一民此前发表的研究报告显示，根据目前cme的数据，FRB 2019年全年未加息，12月有63%的概率降息。 从目前的经济数据来看，利率处于中性水平，经济无压抑、无刺激，劳动力市场强劲，通货膨胀无压力，经济增长看不到势头，美联储改变利率的动力不强。 再次改变货币政策需要极强的数据刺激。

图片来源:申万宏源研报

|杜恒峰李净翰

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