“中央再提跨周期调节 释放重要信号”

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中央进行“跨越周期的调节”，发出重要的信号！

强调中央跨越宏观政策周期的调节，既不是对逆周期调节的否定，也不是消除这种对立关系。 对此，我们必须有冷静的认识。 与逆周期调节相比，周期调节侧重于对经济快速发展的中长期优化，侧重于统筹推进稳定增长和风险防范，进一步提高经济增长潜力和内生动力。

最近，中共中央政治局会议关于“宏观政策跨越周期的调节”的提法备受瞩目。 对此，市场各方见仁见智从不同的角度解读，一个普遍共识是，宏观政策的跨周期调节不仅是宏观调控理论的重要创新，也是中国经济可持续快速发展、优质快速发展的现实诉求，这是中国经济稳定的关键。

长期以来，“逆周期调节”一直是我国宏观调控的关键词之一，也是我国经济能够在合理区间顺利运行的重要原因，特别是在熨平周期波动、抵消下行压力等方面，逆周期调节发挥了积极的作用。 此次中央基于对当前经济社会快速发展形势的科学研究判断，确定提出了宏观政策跨周期调节的要求。 这既是前所未有的逆周期调节的完全升级，也是经济长时间快速发展的战术选择。

事实上，一年前的中共中央政治局会议上，提出了“完整的宏观调控跨周期设计与调节”，这也是“跨周期调节”的概念首次出现。 但是，考虑到当时我国刚刚进入新冠肺炎疫情常态化防控阶段，经济快速发展的首要任务是加快企业活动恢复开工的市场化进程，实施宏观政策跨周期调节的时机还不成熟。

经过各方面的共同努力，去年，我国经济从新型冠状病毒肺炎疫情中恢复了快速发展，成为世界上唯一实现正增长的主要经济区块。 今年上半年，我国经济持续稳定复苏、稳定好转，不仅经济总量持续扩大，经济增长动能也比较充足，为宏观政策的周期性调节奠定了基础。 今年是“十四五”开局之年，从中长期来看，无论是构建新的快速发展格局、深化供给侧结构改革、实现科技自立自强、推进内需扩大战术落地，都缺乏宏观政策的连续性、稳定性和可持续性

毕竟，与逆向周期调节相比，周期调节更侧重于对经济快速发展的中长期优化，重视统筹推进稳定增长和风险防范，进一步提高经济增长潜力和内生动力。 一般来说，在经济运行出现异常的情况下，及时运用财政、货币等逆周期调节手段，可以使经济尽快恢复正常轨道，但如果频繁进行逆周期调节，则会带来一点“后遗症”。

例如，金融宽松政策在短期内会刺激经济增长，但在长期内会积累金融风险，而强劲的投资拉动可以有效抵消经济下行压力，但有时也会催生重复建设、产能过剩等。 周期调节的启用，使宏观调控“工具箱”更加丰富灵活，特别是在经济快速发展中短期周期问题和中长期结构性问题的处理并重方面，更加全球性和前瞻性。

另外，中央强调跨越宏观政策周期的调节，不是对逆周期调节的否定，也不是消除这一点的对立关系。 对此，我们必须有冷静的认识。

目前，我国经济正处于稳定增长压力较小的边缘，经济长期向好态势发展也没有发生变化，但必须看到创新动力不足、经济结构不均衡、快速发展、质量效率不高等中长时间问题依然存在。 对此，中国宏观政策将加强跨周期调节，不仅着眼于新冠肺炎疫情的影响，还兼顾应对中长时间结构趋势变化，有利于更好地发挥宏观政策“4000斤”的作用。