“增值税减税细则落地 释放超8000亿“改革红利””

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本报讯，备受瞩目的万亿级增值税减税细则终于出台。 3月21日，财政部、税务总局、海关总署发布《关于深化增值税改革政策的公告》，确定了降低增值税税率、增加进口退税、退税等政策细节。

前力减税即将拉开帷幕

在2019年近2万亿元规模的减税、削减费用“大餐”中，降低增值税率无疑是最受瞩目的“主菜”。 财政部、税务总局、海关总署联合发布的深化增值税改革政策公告显示，4月1日开幕的增值税退税率将纳入操作环节。

去年，我国超过15万亿元的税收中，增值税的贡献近四成。 据介绍，自2019年4月1日起，16%增值税率适用的项目按13%税率征税，主要涉及制造业等领域的10%税率适用的项目改为按9%税率征税，主要涉及交通运输业、邮政业、建筑业、房地产业、 基础电信服务和农产品( 000061 )等货物的税率保持在6%的主要是现代服务业、金融业、生活服务业、增值电信服务等。 另外，没有排除税率因税制上的理由而下降的情况，但也有因为扣除少而税收增加的领域。 对此，三部门公告提出了两个主要暖心措施，加大减税力度，避免全领域税负减少。

不仅公司和学者哀叹此次减税力度之大，工信部部长苗圩也表示，降低增值税率三个百分点“出乎我的意料”，前内部一直在讨论是降低一个税率还是降低两个税率。 天风证券预计将16%的税收限额下调3个百分点，理论上最高下调6684亿元，10%的税收限额1个百分点，减税1780亿元，共释放超过8000亿元的“改革红利”，在力空前。

那些领域受益最多？ 制造业接空前减税

2019年普惠减税和结构性减税并举，“两会”政策释放了实质性利益因素，都有利于推动实体经济和资本市场的快速发展。 a股投资者对实现“政策底-信用底-经济底”传导过程的信心进一步增强，市场风险偏好明显上升，多种因素形成了年初以来的修复行情。

广发战略戴康表示，买卖含税平均价格不变，减税对a股整体利润增长4%，结构上制造业明显利好。 即使买价下跌，卖价也不变，通过减税，a股整体利润增长了9.4%。 根据国金证券( 600109 )，根据上市公司的年度报告数据，测算制造业领域，按“增值税减税后增值税规模在领域利润总额中所占比例偏低”的顺序排序，受益弹性前五个领域分别为开采( 4.3 )、有色)3. 通信) 3.4 ) )天风证券表示，受益于增值税减税的大领域有机械设备(运输设备、金属制品)、化工)、化学原料、塑料、橡胶)、汽车)、汽车服务、汽车整车、其他运输设备)、非

销售额毛利率低的公司迎来“业绩”的大爆发

虽然在众行内衡量可能还很宏观，但市场解体者再具体根据公司案例分析，上述影响有多大？

上述分解者认为减税、削减费用的最大受益者是销售额高、毛利率低的企业。 一个企业的每元钱中，百分之几是价格，百分之几是增值部分，增值部分除税，剩下的是利润，国家降低的百分之三的税，现在变成了公司的纯利。 如果这个百分比在毛利高的公司中不突出，公司利润好的话，股价或者早在天上，就会像茅台( 600519 )。 毛利高，利润差，是因为销售额差，股价自然不好，现在即使降税也不起作用。

相反，在毛利率低的公司，这3%的占有率很高。 一旦坐上销售额，利润就会发生很大的变化。 无论是业绩好的公司还是差的公司，唯一的不同就是今天的业绩和昨天的业绩增长率不同。 由此可见，减税、削减费用的最大受益者是销售额高、毛利率低的企业。 符合以上条件，将迎来业绩好、涨幅小、股价低、经营独特的上市公司或业绩释放的大风口。 以东华能源( 002221 )为例，主要业务是有前途的清洁能源，同时通过当前政策焦点长江三角洲，销售额将达到约500亿美元。 这项增值税减税后，每年的业绩都会“释放”很多利润，进一步提高企业的盈利能力，对企业未来的经营起到积极的作用。 (来自投资快报)