“3月CPI今揭晓：“二师兄”撑腰 CPI料回“2时代””

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中新经纬客户端4月11日电11日，国家统计局将公布今年3月的居民支出价格指数( cpi )。 市场预测，3月的cpi将比去年同期上升幅度或回到“2时代”。

3月物价温和上涨

今年2月，全国cpi价格比去年同期上涨1.5%，这是继去年12月份去年同期上涨1.9%之后，连续3个月处于“1时代”。 据国家统计局城市司长董雅秀介绍，2月，5种食品(羊肉、牛肉、禽肉、水果、蔬菜)的合计影响，cpi上升了0.26个百分点。 非食品中，医疗保健、教育文化和娱乐、居住价格分别上涨2.8%、2.4%、2.2%，合计影响cpi上涨约0.97个百分点。

关于即将公布的3月cpi数据，机构表现出温和的恢复，认为“2时代”的大致板上钉钉。 wind数据显示，截至4月8日，21家机构对3月份cpi同比涨幅的预测平均值为2.3%。 其中，预测值最高的是银河证券的2.8%，其他12家机构的预测值在2.3%-2.5%之间。

海通证券表示，猪肉价格涨幅超出预期，但其他食品价格基本稳定，食品价格整体涨幅依然有限。 3月份的通货膨胀预计将维持2.5%左右的温和区间。

银河证券认为，新的猪循环已经开始。 因为母猪的储藏库和生猪的储藏库急速下降，所以市场不足。 猪肉价格在3月份大幅上涨，将超过春节期间的涨幅，猪肉涨价将来会提高cpi吧。

“二师兄”的价格会反弹！

“二师兄”的上升有多剧烈？ 让我们看看商务部的监控数据。 2月25日至3月3日，全国36个大中城市猪肉价格比一周下跌0.8%。 之后，呈上升三周的态势，特别是从3月11日到17日，价格比上一周上涨7.7%，达到本月最高涨幅周。 之后涨幅回升，最后一周下跌0.3%。

恒大经济研究院高级研究员罗志恒表示，猪的周期与非洲猪流感重叠，猪肉价格持续上涨，假设今年的猪肉价格达到了历次猪周期的高点，今年猪肉价格有可能上涨50%。

据天风证券研判介绍，1月大量除化后，市场上猪的供给大幅减少，已经呈短缺之势，加上国家储蓄政策的刺激，猪的价格周期拐点来得很快。 但是，猪的价格目前仍处于低位，受非洲猪瘟的影响，本轮周期性上涨预计将持续2-3年。

不仅“二师兄”威风凛凛，菜价也居高不下。 据报道，通常春节过后，3月蔬菜价格季节性大幅下跌，跌幅多达3%至18%，但今年3月蔬菜价格在近10年的同期达到次高水平。

据农业农村全产业链蔬菜市场分解预警小组首席分解师张晶介绍，目前全国蔬菜价格下跌较慢。 一是由于2月中后期全国范围雨雪天气和“倒春寒”导致节后蔬菜生产整体放缓，大范围雨雪影响蔬菜采集运输流通，导致地产蔬菜和外调蔬菜供应紧张。

通货膨胀会卷土重来吗？

“从第二季度开始，猪肉价格对cpi有比较明显的上调作用，预计上半年对cpi上涨的贡献在0.5至1个百分点之间，下半年对cpi上涨的贡献在1.5个百分点左右。 ”中国科学院农业新闻研究所副研究员朱增勇这样断定。

组织认为，猪的价格上涨必然会带动市场对通货膨胀的讨论。

据长江宏观固收研报报道，猪的供给有大幅收缩的趋势，未来几个月中国通货膨胀迅速上升的风险明显上升，达到年cpi或3%左右，不排除单月超过3%的可能性。

据中信企业研报报道，考虑到猪肉分项在cpi篮子中的权重约为2.5%，本轮猪肉价格上涨可能直接推高cpi 50-90基点。 但是，只有总诉求加速扩大，才能支撑大面积持续的通货膨胀，包括猪肉在内的一类产品的价格上涨没有那样的效果。

海通证券也表示了同样的看法，4月以来，蔬菜价格、猪价格涨幅缩小，增值税率下调，再加上非食品价格下调，预计4月cpi将上升至2.7%，综合来看，未来通胀风险仍将得到抑制。

根据政府的实务报告，今年居民的价格目标涨幅为3%左右。 交通银行( 601328 )金融研究中心高级研究员刘学智指出，目前距离3%的距离比较大，不会明显制约货币政策的决定。 猪肉、食品价格上涨较快，部分月份cpi大幅上升，接近3%的调控目标时，可能会给货币政策带来一定的制约，但其可能性很低。

天风证券指出，“货币政策关注季度数据，cpi一季度跌破3%的可能性更低，不会对货币政策造成较大冲击。” (中新经纬APP ) )。