“飞鹤乳业赴港上市背后：国产奶粉高端化，客户直呼“喝不起””

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中新经纬客端7月11日电)闲淑鑫实习生杨佳泓) )章子怡代言的飞鹤乳业将在香港上市！

最近，中国飞鹤有限企业(以下简称“飞鹤乳业”)正式向香港证券交易所提交了上市申请书。 据悉，2年前，该公司在香港证券交易所上市，欲公开相关资料，但因收购美国保健品企业vitamin world的零售保健业务而被搁置。 目前，飞鹤乳业重启对香港的ipo，备受业界关注。

据中新经纬客户方面观察，飞鹤乳业尚未向公募书募集资金额度和用途，但根据市场信息，融资规模至少达到10亿美元。

资料图中的新经过闫淑鑫拍摄

两次出国香港ipo，14年前在美国上市

事实上，飞鹤乳业并不是第一次接触资本市场。

公开资料显示，飞鹤乳业创立于1962年，前身为赵光乳制品。 2005年4月，飞鹤乳业在美国纳斯达克上市，迁往中微子。 年6月，飞鹤乳业完成私有化，正式从中微子抽卡。

关于摘录的理由，飞鹤乳业指出了管理层认为企业价值在中微子没有得到适当的反映，上市维持价格高，股东可以通过私有化改变投资等三点。

但是，飞鹤乳业并没有就此放弃上市。 中新经纬的客户方面了解到，年、年、飞鹤乳业重组国际业务，成立一些香港相关企业，是为了拓展海外业务、吸引国际人才等，另一方面也有利于进入资本市场和融资。

年5月，飞鹤乳业向香港证券交易所提交上市申请书，但因收购美国辅食企业vitamin world的零售保健业务而被搁置。 资料显示，年末，飞鹤乳业开始了此次收购，并于去年1月正式完成。

飞鹤乳业表示，收购维坦世界零售保健业务为企业进入健康产品和营养补充剂市场提供了机会，有利于企业业务多样化。

受未来业绩增长和出生率下降的影响

资本市场的“一波三折”没有影响飞鹤乳业的快速增长。

数据显示，年、年、年、飞鹤乳业分别实现收入37.24亿元(人民币，下同)、58.87亿元、103.92亿元。 实现利润4.06亿元、11.60亿元、22.42亿元。 2019年1-3月，该企业分别实现收入27.56亿元、利润7.71亿元。

中新经纬客户端整理wind数据后发现，年，飞鹤乳业收入在23家乳业上市企业中，包括a股、港股在内(排名第四，居光明乳业( 600597 )之后。

年，飞鹤乳业收入可在23家乳业上市企业中排名第四。 资料来源: wind，中新经纬闵淑鑫制图

据市场调研企业弗罗斯特·沙利文报告，按零售销售价值计算，全年飞鹤乳业在国内婴幼儿奶粉集团排名第一，市场占有率为15.6%； 在国内外婴幼儿奶粉集团中排名第二，市场占有率为7.3%。

飞鹤乳业在申请书中表示，企业业绩增长主要来自高端产品的推广。 发现飞鹤乳业的产品主要分为高端婴幼儿奶粉和普通婴幼儿奶粉两大类。 其中，高端婴幼儿奶粉还包括超高端的“星飞帆”、超高端的“进一步幼稚的有机”和其他高端产品。

资料显示，2007年，飞鹤乳业正式推出超高级婴幼儿奶粉“星飞帆”，目前“星飞帆”成为该公司超大型单品，贡献了约5成的收入。 据飞鹤乳业介绍，“星飞帆”系列收入已经从年的7.12亿元增加到年的51.08亿元，复合年增长率达到168.0%。

资料图中的新经过闫淑鑫拍摄

但是，据一些行业拆机商介绍，随着中国人口出生率的下降，以飞鹤乳业为首的国产奶粉公司面临着前所未有的挑战。 根据国家统计局的数据，去年中国的年出生人口为1523万人，比去年减少了200万人。 人口出生率比去年同期减少11.99%，为10.94‰，创下近60年来的最低纪录。

乳业专家王丁棉被中新经纬的顾客拆散，人口出生率的下降势必会影响国内婴幼儿奶粉市场的诉求总量。 “目前，人口因素仍是影响婴幼儿奶粉的重要因素之一。 ”

据高华证券介绍，考虑到出生人口减少，2019年婴幼儿奶粉销售额基本持平，预计全年销售额将减少2%。

对此，飞鹤乳业表示，如果婴幼儿奶粉市场持续低迷，企业将进行价格调整，重新评估营销和经营战略，以应对市场压力，可能对企业的业务和经营业绩造成重大不利影响。

一罐奶粉300元，顾客直呼“不能喝”

综上所述，飞鹤乳业近年来发展迅速，“更适合中国婴儿体质”的广告语在众多婴幼儿奶粉企业品牌中出类拔萃。 但是，由于其产品价格高，“超高级”更是“超高价”，压倒了许多宝爸宝妈。

“我很喜欢鹤，但是他们的产品真的很贵，一罐300多块钱。 进口奶粉在举办活动时可以降到一罐160元。 ’住在天津的魏先生对中新经纬的顾客说。

据飞鹤乳业介绍，超高级婴幼儿奶粉的指定价格为450元/公斤(一级至三级的平均零售价)。 下同) )以上婴幼儿奶粉产品，一般含有opo结构脂肪、乳铁蛋白、乳清蛋白水解物益生菌、水解乳清蛋白和dha/ara等各种高质量营养成分。

高端婴幼儿奶粉是指价格在350元/公斤和449元/公斤之间的婴幼儿奶粉产品，在蛋白质、脂肪等重要成分上符合超高端婴幼儿奶粉同样高的标准； 一般婴幼儿奶粉的价格通常低于350元/公斤。

“奶粉新政(婴幼儿奶粉配方注册制)实施后，高端化成为国内婴幼儿奶粉市场的显著趋势，目前高端奶粉在市场中所占的比例越来越大。 ”王丁棉说。

福斯特·沙利文的报告显示，高端奶粉在婴幼儿奶粉领域整体的份额达到了37.9%。 从售价看，年我国婴幼儿奶粉产品(含国内和国外企业品牌)平均零售价为202.6元/公斤，其中高端婴幼儿奶粉产品平均零售价为421.7元/公斤。

7月9日，中新经纬顾客走访了北京多家商店和母婴店，很少见到单价低于200元的婴幼儿奶粉。 以一段奶粉(指适用于0-6个月的宝宝)为例，飞鹤“星星非凡”的售价为323元/罐( 700g )，金领冠“珍护”的售价为352元/罐) 900g )。

资料图中的新经过闫淑鑫拍摄

一位母婴店的员工告诉中新经纬的顾客们，飞鹤奶粉的价格已经很便宜，一些企业品牌的产品甚至比它还贵。

中国食品产业分解师朱丹蓬在与中新经纬客户的采访中表示，婴幼儿奶粉的高端化实际上是让产业陷入成本困境的结果。 “现在，客户的育儿门槛在提高，育儿的专业信息和素养也在提高。 对公司来说，为了满足和匹配客户的中心需求，需要提供更高质量的产品。 ”

但是，朱丹蓬指出，与前几天不同，高级奶粉不仅表现为“昂贵”，还重视“高质量”、技术含量等。 “虽说公司开了高价，但并不是客户会买。 他们开始考虑越来越多的企业品牌在奶源、配方、核心技术等方面的特点，这也对公司提出了更高的要求。 ”朱丹鹏说。 (中新经纬APP ) )。