“东亚药业一季报净利同比增长239.76% 加速产业技改2021年有望迎来爆发”

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4月29日晚，原料药、医药中间体供应商东亚药业发布上市后首次年报和2021年一季度业绩报告。 由于核心产品头孢噻肟钠中间体、头孢噻肟钠中间体的销售下降，企业的年收益和净利润有所下降。 从2021年一季度来看，企业盈利大幅回升，比去年同期增长30.91%，归属于上市公司股东的净利润比去年同期增长239.76%，业绩明显稳定。

此外，企业还公布了股利备用方案，计划每10股发放现金股利3.5元，年度企业现金股利比例为34.73%。

值得注意的是，日前东亚药业股价一度涨停，有媒体关注企业主要产品头孢克洛中间体和头孢克洛原料药，与印度三大制药企业之一的鲁宾有限存在竞争关系。 目前，在印度本土疫情日益严重的情况下，如果发生鲁滨停产或供应不明朗的情况，头孢克洛的价格可能会浮出水面。 东亚药业在媒体关注下还表示，企业目前头孢克洛相关产能240吨左右，目前企业将产能限制放在首位，如果有富裕产能，将加大供给。

事实上，此次东亚药业全年业绩下滑，除了因疫情原因导致医院门诊及原料药采购诉求下降的影响外，企业在年四季度启动相关技术改造项目也凸显了企业提高产能效益的迫切性。

随着企业升级改造计划和募股的深入，其募股项目“年产7-acca 200吨、7-anca 60吨技术改造项目”加速启动，头孢噻肟钠中间体生产线01厂于年10月停产， 2019年业务收入占企业整体收益的比例达到15%。 年报显示，该项目预计2021年7月开工生产，预计届时生产将再次放开。

此外，东亚药业在年报中明确指出，未来将逐一发挥企业的诸多特点，不断提高企业在细分领域市场的首位度，向上下游扩大产品线，反复推进原料药一体化战术建设水平，加强企业的竞争力水平和抗风险水平。

预计募捐项目的启动升级改造轻装上阵下半年发布

东亚药业于年11月25日在上海证券交易所主板上市，企业主要从事化学原料药、医药中间体的开发、生产和销售，主要产品为抗细菌类药物(β-内酰胺类和喹诺酮类)、抗胆碱和合成痉挛药)马来酸三丁酸甘油酯)、皮肤用抗真菌药

年报显示，年，东亚药业整体营业收入约88，167.07万元，比去年同期减少约10.77%。 综合毛利率比去年同期下降约1.03个百分点。 归属于上市公司股东的净利润约为11，448.16万元，比去年同期减少约31.99%。

事实上，招股书表明，东亚药业的收益自去年以来平稳增长。 年、年、2019年及年1月至6月收入分别为7.29亿元、8.57亿元、9.88亿元和5.07亿元； 归母纯利分别为5574.27万元、1.09亿元、1.68亿元、8606.66万元。

可以看到，2019年上半年企业盈利达到51.3%。 东亚药业在年报中也指出，四季度，企业面临疫情对下游客户终端产品的滞后反馈，部分销售产品出现下跌，开始了头孢噻肟钠中间体生产线的停产改建工作。 因为这下半年的业绩受到了很大的影响。

另一方面，由于疫情原因，医院门诊诊疗量锐减，下游制剂客户终端诉求明显下降，原料采购诉求下降，头孢噻肟钠中间体销量比去年同期下降54.58%，销售收入下降53.18%。 另一方面，作为募捐项目之一的头孢噻肟钠中间体生产线在第四季度开始停产以提高改建工作，由于产量下降，销量和销售收入下降。

据报道，有头孢噻肟钠中间体生产线的01工厂已经建成多年，设备陈旧。 根据企业募股项目计划，通过实施募股项目“年产7-acca 200吨、7-anca 60吨头孢噻肟钠中间体产能的技术改造项目”，淘汰现有头孢噻肟钠中间体产能，实现 根据募捐项目的推进，原定于年12月停产的01工厂于10月提前停产，因产量下降，销售量减少12.98%，销售收入减少17.55%。

在东亚药业上市招股之际，企业主导产品均实现了高产能利用率、产销率。 一些产品的订单诉求超过了企业目前的生产能力，不能满足顾客的需求，生产能力不足限制了企业目前主导产品的扩大生产和市场开拓。 因此，募股项目主要集中在产能升级上，处理目前企业快速发展的瓶颈。

疫情变化带来多重机遇，加快原料药制剂一体化战术部署

作为资本市场的新兵，东亚药业上市之初就备受市场瞩目，特别是企业在化学原料药、医药中间体的生产制造方面，具有较强的技术技术特点和稳定的产品质量，都成为企业业绩稳定增长的护城河。

但是，近年来突然出现的新型冠状病毒大爆发，加上医疗改革的持续深化等严厉政策，对国内医药领域和上市公司的短期业绩产生了一定的冲击。

目前疫情影响逐渐消失，国内医院门诊量逐渐回升，全面复检，疫苗也相继接种，由于世界各国政府采取放松财政货币政策、增加医疗支出等各项措施，疫情对全球的持续影响逐渐得到遏制，医药制造领域也将于2021年再次

在领域高增长预测下，东亚药业加速推进“年产7-acca200吨、7-anca60吨技术改造项目”，是其中的7-anca60吨技术改造项目——头孢噻肟钠中间体生产线。 上述系列改造完成后，企业核心产品有望迎来释放量。

另外，全球疫情的变化给相关领域的竞争带来了不断变化的机会。 如上文所述，头孢克洛价格波动预期，目前印度疫情暴发迅速，当地生产生活均发生较大变化，东亚药业产品头孢克洛中间体、头孢克洛原料药和印度市场同一产品的竞争关系将随时调整。

另外，对于医药制造领域来说，除疫情影响外，目前国家药品采集稳步推进、仿制药一致性评价加快等因素也加速了同一产品市场的竞争压力和领域洗牌。 “原料药+制剂”一体化的运营模式可以比较有效地控制原材料的生产价格，更好地防范产品价格下降的风险，有利于公司快速获得市场份额。

事实上，东亚药业在年报中也强调要逐一发挥企业的诸多特点，不断提高市场在企业细分领域的首位度，向上下游扩大产品线，反复推进原料药一体化战术建设水平，加强企业的竞争力水平和风险防范水平。

目前，东亚药业正在积极推进三家旧厂的制剂厂改建，投入东邦药业头孢原药、头孢原药和氟头孢原药无菌冷冻干燥厂和固体口服制剂厂等项目，稳步推进原料制剂一体化战术目标的具体进步。

而东亚药业数量众多的研究项目也集中在原料药和制剂产品方面，包括头孢诺姆在内的10多个原料药产品已完成技术验证，等待下游制剂客户的产品开发上市，并根据客户要求不断优化，满足市场需求； 包括氟康唑在内的20多个产品已经完成了实验室阶段的研发，目前正在中试或扩大验证阶段； 还有近10个制剂产品处于实验室研发阶段。 此外，企业还储备了大量技术难度大、市场前景好的研发项目。