“鲍威尔称将保持耐心 美联储预计年内不加息并计划9月结束缩表”

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据智通财经APP报道，3月21日凌晨，FRB发布了fomc利率决议声明和经济预期指引，FRB货币政策委员会fomc全体成员一致投票同意，维持2.25%-2.5%的联邦基金利率目标区间，预计今年不会加息。 鲍威尔FRB议长说，要保持耐心，经济前景需要政策调整之前可能还有一段时间。

美联储表示，计划从今年5月开始，每月紧缩资产负债表的美国国债最高减持规模从目前的300亿美元降至150亿美元，意在到9月底停止紧缩表。 为了与长期持有美国国债第一的目标一致，联邦储备系统理事会将继续允许缩小持有的机构债券和住房贷款支持证券( mbs )，并计划在5月提供越来越多的市场操作细节。

以下是在Fomc 会议进行FRB后发表的声明全文。

联邦公开市场委员会( fomc )在1月会议后得到的消息显示，就业市场强劲，但经济活动增长较去年第四季度放缓。 2月份的就业情况基本没有变化，但这几个月的平均就业增长一直很稳定，失业率保持在低位。 根据最近的指标，一季度家庭支出和公司固定投资增长率放缓。 与去年同期相比整体通货膨胀下降，主要是能源价格下跌造成的。 不计入食品和能源价格的核心通货膨胀率维持在2%附近。 总结一下，基于市场的通货膨胀补偿指标近几个月维持低位，基于调查的时间长期通货膨胀预期指标变动不大。

委员会要求根据法定目标，促进就业最大化和物价稳定。 为了支持这些目标，委员会决定将联邦基金的利率目标区间维持在2.25-2.5%。 委员会继续认为，经济活动持续扩大，就业市场形势强劲，在通货膨胀中期接近委员会2%对称目标是最可能的结果。 考虑到全球经济和金融状况的迅速发展以及通货膨胀的低迷，委员会在决定如何调整联邦基金利率目标区间的未来适合支持上述结果时保持耐心。

在决定未来调整联邦基金利率目标区间的时机和规模时，委员会将判断与就业最大化和2%对称通胀目标相关的已实现和预期的经济状况。 判断包括就业市场状况指标、通货膨胀压力和通货膨胀预期指标、对金融市场和国际形势迅速发展做出反应的数据等广泛的新闻。

fomc委员投票赞成美联储货币政策决议，包括鲍威尔FRB主席、克拉里达副主席、纽约主席威廉姆斯·联邦储备银行主席、鲍曼理事、布伦纳德理事、联邦储备系统理事长布拉德·圣路易斯、芝加哥联邦储备系统理事长、乔治·堪萨斯城联邦储备系统。

另外，FRB在另一份声明中提出了针对缩短表的计划。

根据上届会议的讨论以及美联储证券持有规模和银行系统储备水平正常化的进展情况，全体与会者一致认为，委员会此时应提供证券持有规模和向长期运营制度过渡的计划的相关新闻。 在1月的会议上，委员会表示打算继续实行货币政策，在这一制度下，充足的储备金确保了FRB对联邦基金利率和其他短期利率水平的控制。 (这种控制)主要通过设定FRB的管理利率，不需要积极管理公积金。

1月发表的货币政策执行和资产负债表正常化的声明，以及以下列举的大致情况和修订取代了委员会初期的大致情况和计划。

为了确保平稳过渡到长期储备水平，确保高效有效的实施政策，委员会打算在未来几个季度放慢储备下降的步伐，前提是经济和货币市场的状况如预期般迅速发展。

委员会打算通过将每月回收资金上限从目前的300亿美元减少到2019年5月的150亿美元来减缓持有国债的紧缩。 委员会将于2019年9月底完成系统公开市场账户( soma )总证券持有量的削减。

委员会打算继续允许削减持有的机构债券和机构抵押贷款支持证券( mbs )，这与长期持有主要国债的目标一致。

从2019年10月开始，机构债券和机构mbs偿还的本金将再次投资于美国国债，最高额度为每月200亿美元。超过这一最高额度的本金将继续再次投资于机构mbs。

低于200亿美元上限的机构债券和来自机构mbs的本金最初投资于一系列期限内的美国国债，与未偿还国债的到期构成基本一致。 委员会将重新审视它坚持投资计划和对soma集团长期组成的审议。

委员会的观点仍然是，从长期来看，为了减少或消除剩余持股，有可能需要出售机构mbs。 销售的时间和速度会事先通知公众。

联邦公开市场委员会9月底结束缩表后的平均储备水平可能略高于美联储较为有效和有效地实施货币政策所需的水平。

在这种情况下，委员会目前预计，soma投资组合的规模有可能维持一段时间。 在此期间，货币和其他非公积金负债的持续增长将随着公积金余额的减少而达到与较有效和高效的货币政策实施相一致的水平。

委员会评估公积金余额已降至该水平时，soma投资组合比较有效，不超过比较有效的政策实施所需的证券。 达到这几个后，委员会将开始增加证券持有量，以适应美联储非储备债务趋势的增长，并维持系统适当的储备水平。

鲍威尔FRB主席在3月会议后在新闻发布会上表示，该局将保持耐心，经济前景离需要政策调整可能还有一段时间。

他表示，截至2019年底，资产负债表占gdp的比重约为17%，高峰期为25%； 资产负债表的结构将很快确定。 联邦基金利率是第一大货币政策工具。

关于经济前景，他说，自年9月以来的数据显示，在美国经济增长率下降程度超过预期的今天，美国月平均就业人口增长已经放缓，客户支出放缓。 但是，他认为美联储的展望总体上是肯定的。

他指出，欧洲等地的经济增长明显放缓，美国本土和海外的形势要求关注美联储。