“欧洲经济衰退担忧再起 十年期德债收益率跌破零！”

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周五，受黯淡的经济数据和全球货币政策宽松预期的影响，投资者蜂拥至避险资产，推动主权债务上升，其中德国10年期国债收益率近两年半来首次跌破零。

据新闻报道，德国10年期国债收益率已经下跌0.009%，为去年10月以来首次下跌至零下方。 3月初，10年期德国债务收益率仍居0.2%之上，去年秋季为0.5%左右。

德国短期国债收益率此前已陷入负增长，但基准10年期国债收益率降至负值，对市场来说可谓里程碑。

(影像来源: investing )

德国债券收益率的下跌打击了欧元，欧元兑美元跳水跌破1.1300。 在传出消息之前，欧元兑美元汇率下跌了0.66%。

欧洲股市全面承压。 欧洲stoxx600指数在疲软的经济数据公布后，回升早盘涨幅，目前下跌约0.7%，德国股市也跌至两周来的最低水平。

经济上的担忧不断增加

周五公布的数据显示，欧元区3月制造业pmi初始值为47.6，创下69个月低点，其中德国3月制造业pmi初始值为44.7，创下79个月低点，连续3个月位居荣枯线之下。 法国制造业pmi的初始值为49.8，大大低于预期。

(图片来源: zerohedge )

ihs markit首席商业经济学家chris williamson认为，目前欧元区制造业正处于年债务危机以来的最大困境，贸易流量正在以最快的速度收缩。 从“就业滞后”等前瞻性指标来看，第二季度欧元区的表现可能更弱。

state street全球顾问tim graf说，根据今天看到的欧洲制造业数据，未来将会有越来越疲软的数据。 所有人都在寻找那个好转的拐点，但还没有完全到来。

荷兰国际集团( ing bank nv )驻阿姆斯特丹高级经济学家bert colijn在给顾客的电子邮件中表示，制造业生产持续下降，这意味着增长将继续依赖服务业的快速发展。

根据经合组织月初发表的全球经济展望报告，欧洲经济阻滞存在较大的政策不确定性。

据oecd称，英国退出硬欧盟可能会大幅提高欧洲经济区块的价格。 除此之外，作为高度依赖出口的经济板块，德国经济受到贸易壁垒上升的影响，经济增长率被严重拖累； 意大利经济也在衰退。 经合组织将欧洲2019年经济增长率预期从此前的1.8%下调至1%。

欧洲经济的“机车”德国的经济失速是最大的担忧。 总部设在慕尼黑的ifo研究所日前分析称，随着全球经济放缓导致对德国产品的诉求放缓，德国经济增长率今年将大幅放缓。

ifo研究所预计德国2019年经济增长率将从1.1%降至0.6%。 根据以往的官方数据，年德国经济增长率为1.5%，是年来的最低水平。

美国国债距离衰退警告只有一步之遥

美国中期国债也于周五上涨，10年期国债收益率跌破2.50%，达到去年1月以来的最低水平。 两年期美国国债收益率跌破2.37%，为去年5月最低。

衡量美国收益率曲线的主要指标3个月和10年期美国国债息差狭窄至2个基点，离发出严重的红色衰退警告还有一步。

(图片来源: zerohedge )

bianco research llc总裁james bianco指出，10年期和3个月期美国国债收益率之间的息差是一个重要指标。 在过去的50年中，如果3个月的收益率超过10年期的收益率，经济衰退总是持续的，平均从第一个信号发出后的311天开始。

全球缓慢的预期高涨也加剧了国债收益率的下降趋势。 美国东部时间周三，美联储年内第2次会议发出了比上次更强烈的鸽派信号，不仅今年9月底确定了停止缩表的计划，许多联邦储备系统理事会今年一年没有加息，预计明年将加息一次，而三个月前的主流预期是今年加息两次

欧洲央行也于本月初宣布，将从9月开始为期两年的长期再融资操作( tltro )。 此外，欧洲央行还编辑了前瞻指南，预计利率将在2019年保持不变，将比此前夏末的时候更加落后。