“赶在下一轮制裁前大规模筹资！俄罗斯狂发主权债”

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近期内，可能会付出“俄罗斯纷争”代价的俄罗斯，马上挥鞭大举借债。

据布隆伯格周四报道，俄罗斯财政部每周三次出售共计993亿1000万卢布计价的俄罗斯联邦政府债券[ofz]。 其中7年主权债务以733亿卢布( 11亿美元)成交，规模居历史第三位。

值得注意的是，约60%的ofz买家来自俄罗斯以外，表示外国投资者将追逐新兴市场的高收益债券。

由于上周是俄罗斯的节日，财政部暂停了债务发行计划。 因为本周三，俄罗斯财政部集中发行了近000亿卢布的债券两次。 这也点燃了市场。

距离下一季度还有近两个月，但俄罗斯已经完成了价格季度债务发行计划的80%以上。 特别是上个月，俄罗斯售出了创纪录的4000亿卢布债券，相当于其月平均水平的4倍。

联合信贷银行中东欧首席经济学家dan bucsa在与《金融时报》的采访中表示，由于与乌克兰的红色海峡争端可能会受到西方国家的额外制裁，俄罗斯财政部打算在今年上半年增加尽可能多的债务发行量

彭博则分析认为，随着新制裁的威胁不断消失，俄罗斯目前大举借债，可能是以囤积现金为目的的防范措施。

去年4月，受克里米亚事件的影响，以美国为首的西方国家对俄罗斯进行了制裁。

据《莫斯科时报》报道，这是外国投资者抛售5000亿卢布规模的ofz，外国投资者的份额从当时的34%持续下降到去年年末的25%左右。

(照片是莫斯科时报)

但是，今年受国际原油价格上涨和发达市场债券收益率依然低等影响，外国投资者在ofz的份额再次上升。 截至4月初，其份额恢复到30%。

但是，今年的新制裁又在路上了。 据《金融时报》报道，美国参议员2月向国会提交了《保护美国安全免受克里姆林侵略法案》，预计上半年美国将开始对俄罗斯实施新的制裁，有可能与越来越多的俄罗斯企业进行主权债务ofz的比较。

但是，外国投资者对这次制裁的恐惧似乎小了很多。 奥地利银行巨头raiffeisen bank拆船师stephan imre在一份研究报告中表示，制裁的疲软和近期俄罗斯经济基本面的改善，将继续吸引各种投资者购买俄罗斯债券，特别是外国投资者。

俄罗斯进入今年以来经济基本面良好，税收强劲，有国际储备

总额( gir )反弹，贸易、货币账户和联邦预算盈余。

路透援引俄工业通信银行拆船师dmitry gritskevich的话称，市场预计俄央行可能在第二或三季度下调关键利率，这进一步支撑了投资者对俄债券的兴趣。

目前俄罗斯主权债务每年8%的高收益足以为新兴市场国债吸引有趣的外国投资者。