“萨默斯：美联储行动迟缓将酿成大错，夏季有必要先降息50个基点”

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前财政部长劳伦斯·萨默斯周二通过《华盛顿邮报》表示，美联储今年夏天应该降低50个基点，还可以采取进一步行动，以进一步刺激秋季经济。

萨默斯指出，对美联储来说，政策上行动迟缓“非常有吸引力”，但目前采取这样的战略可能会酿成大错。

在高度不明确的政治环境中，人们倾向于谨慎行事。 但是，在目前的背景下，这将是一个严重的错误。

在今天的背景下，经济衰退可能是毁灭性的。 从明年开始衰退的可能性低于50%，但是非常大，同时还在持续上升。

他说，反应过慢不是最近发生的小问题，在2000年科技股泡沫破裂和2008年金融危机期间，美联储也是如此。

考虑到货币政策运行出现较大滞后，经济开始下滑将形成走势，在经济衰退是风险的情况下，货币政策滞后总是有问题的。

为什么美国经济有衰退风险？

萨默斯列举了美国经济增长数据证实了他的观点。 上周公布的美国一季度gdp数据显示，一季度美国经济增长率达到3.1%，比上一季度回升，但与此不同，以收入衡量的国内生产总值

GDI(Grossdomesticincome )季度的上个月同比增长率仅为1.4%。

而且，过去一年的gdp增长率为3.2%，gdi增长率仅为1.8%。 萨曼莎引用美国前经济顾问委员会成员jason furman的话说，两者的增长率差距处于金融危机以来的最高水平。

圣路易斯联储经济数据显示，过去四个季度中，三个季度的gdi增长率均大幅低于gdp增长率。

这种现象表明，美国经济至少在半年前就表现出了不好的迹象。 gdp和gdi增长率的平均值被认为是更好地预测修正后gdp增长率的指标。 据furman称，过去一年平均值增长了2.5%，但过去两个季度的年增长率仅为1.8%。

(/S2 ) )连储反应延迟的三大危害(/S2 ) ) ) )。

萨默斯指出，在当前形势下，延缓美联储的行动有三个特别危险的原因。

第一，由于市场对降息的预期更高，如果美联储未能实现降息，这将是意外的负面新闻，引发美联储对经济状况是否足够敏感的质疑。 市场动荡的话，有可能发生去年12月股市成绩等稍差的事件。

其次，从历史经验来看，为了应对经济衰退，美联储一般累计降息5个百分点，但目前的联邦利率水平2.5%无法满足诉求。 也就是说，如果不马上采取刺激的行动，美国有可能走上日本的“老路”。 利率长期保持在零水平，经济面临强烈的通货紧缩压力。

第三，各种迹象表明，美联储不再需要在经济刺激和通胀风险之间权衡。 因为通货膨胀率似乎远远达不到目标区间。 在目前的情况下，美联储必须加速通胀，以尽快实现通胀目标的2%。

美国的核心通货膨胀率上个季度只有1%。 国债收益率反映了市场预期，即在30年的期间内，通货膨胀指标也将维持在1.5%左右，在较短的期间内将降至1.5%左右。

另外，在2%的通货膨胀目标下，经济繁荣期的通货膨胀率本来应该超过2%，以弥补经济衰退期的低水平。

据此，萨默斯提出了“夏季降低50个基点，必要时秋季进一步降低利率”的政策建议。

萨默斯说，现在不是担心市场过热的时候，如果不马上采取缓和政策，经济和贸易问题的恶化可能会带来更大的麻烦。