“夯实经济压舱石 多方加力稳投资”

通过发行地方债促进基础设施投资高科技制造投资

今年以来，固定资产投资持续稳定回升，结构不断优化。 作为经济增长的重要支撑，稳定投资逐渐发挥着作用。 据业内人士分析，下一阶段，投资将继续保持复苏态势。 地方债发行有望高速化，或迎来发行的小高峰，拉动基础设施投资的稳定增长。 制造业投资也有望强劲，其中，高新技术制造业投资成为首要支撑，将促进投资结构转换的加快。

作为地方稳定投资的重要资金来源，地方债发行有望高速化。 日前召开的中央政治局会议要求合理把握预算内投资和地方国债发行进度，推进今年年底明年初的实物捐赠。

今年地方政府新的债券限额为44700亿元。 数据显示，今年前7个月全国新发行的地方债约18833亿元，占上述限额的比例约为42%。 粤开证券研究院副院长、首席宏观分析师罗志恒在接受《经济参考报》记者采访时表示，受专项债务透明监管和绩效管理束缚，防范债务风险化解，今年以来专项债务发行步伐缓慢，带动了整体地方债务发行进度。 下一阶段，新增加的地方债发行节奏总体均衡或迎来发行小高峰。

从专项债务的用途来看，最近财政部透露，今年1月至6月，全国地方发行的新增专项债务约有一半投向了交通基础设施、市政和产业园区行业的重要项目。 约三成投入到保障性安居项目以及卫生健康、教育、养老、文化旅游等社会事业行业的重要项目中。 约2成投入农林水利、能源、城乡冷链物流等行业重要项目。

“今年专项债务约2.19万亿元投入基础设施，作为项目资本金比例、配套资金举债、年内实物资本形成比例等一环，专项债务资金得到考虑后，预计2021年专项债务将投入基础设施2.75万亿元。 ”罗志恒表示，地方债务投入基础设施对拉动经济增长具有重要意义，另外，投入专项债务的交通、产业园区等项目，具有较强的生产率，可以降低实体经济其他部门的价格，保持经济循环畅通。

ICBC国际首席经济学家程实认为，随着国家对“两新一重”、城市更新、农村建设的政策倾斜，专项债务资金在基础设施建设行业的投入比例将进一步提高。 虽然今年国家稳定宏观杠杆比率和降低地方政府杠杆率的基本要求不变，但基础设施投资作为“逆周期”和“稳定增长”的主要政策工具，仍然可以发挥触底的经济增长和熨平的经济波动作用。

制造业投资也有望强劲。 根据国家统计局的数据，上半年，制造业投资比去年同期增长19.2%，比所有投资高出6.6个百分点。 2年平均增长率为2%，比1-5月快1.4个百分点，连续2个月保持正增长。 值得注意的是，上半年高新技术制造业投资增长29.7%，其中航空空、航天器和设备制造业投资增长56.4%、计算机和办公设备制造业投资增长47.5%、电子和通信设备制造业投资增长29.9%，较整体制造业投资明显

工信部日前宣布，目前正在抓紧制定《十四五(第十四个五年计划)》和中长期工业和新闻化快速发展规划，并将于今年下半年陆续公布。 中央银行营业管理部近日提出印刷方案，支持加强实体经济特别是高端制造业，提高产业链的稳定性和竞争力。

浙商证券首席经济学家李超团队分析，由于工业品价格维持高位、公司利润稳定，在公司中长期资本支出意愿依然强烈、信贷资金支持的情况下，有望为制造业投资提供较强的支持。 在领域结构方面，高科技制造业的投资仍是最好的，预计将为制造业投资提供第一支撑。

许多重要项目近期密集开工建设，高新技术制造业投资占有率增大，表明投资结构优化。 近日，武汉市三季度重大项目集中开工，161个项目总投资达2158亿元，先进制造业项目41个，总投资403亿元，占18.7%。 其中，位于武汉经济开发区的中航锂电池和储能电池武汉基地项目是武汉第一家落地的新能源汽车电池公司，总投资100亿元。

天津市近期开工的二季度446个重要项目中，高端装备制造、生物医药、新能源新材料、大数据中心等战术性新兴产业项目达到195个，投资近4成。

业内人士预计，我国制造业投资增长率仍将保持上升趋势，固定资产投资结构转换有望加快。 “在环境保护升级和CO2排放高峰期、碳中和政策的启发下，以前流传下来的制造业产能更新换代加快，制造业投资加快。 并且，在诉求、振动等多因素的促进下，高端装备、电子新闻、芯片、集成电路等高科技制造业的投资迅速增长。 另外，工业公司中长期贷款余额迅速增加，也有望促进制造业投资的快速增长。 ”。 交通银行资深宏观拆迁师刘学智说。