“国务院吹风会：货币政策没收紧也没放松，外界对政治局会议有误读”

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宏观政策宽松适度，政策方向不变。 在4月25日的国务院政策例行新闻发布会上，刘国强人民银行副总裁、中国人民银行货币政策司司长孙国峰透露，4月19日政治局会议精神有误读。

宏观宽松政策会结束吗？ 这是曲解了误读。

“中央政治局在解体一季度经济形势时，要求货币政策及时根据经济增长和价格形势的变化进行调整，不建议改变货币政策的方向。 ”4月25日，人民银行副行长刘国强在国务院政策例行吹风会上强调了最新的宏观政策。

刘国强表示，现阶段货币政策方向稳健，操作方式为摄像头选择、调整前微调，操作目标宽松。 所以央行既没有收紧货币政策的意图，也没有放松货币政策的意图。

有误读政治局会议精神的观点

4月19日，中央政治局提出一季度经济解体，一季度经济运行总体平稳，好于预期，开局良好。

会议多次要求在结构上杠杆化，推动高质量快速发展中防范风险化解，坚决打好三大攻坚战。 宏观政策要立足于推进优质快速发展，更重视质量提高，更重视市场活力，积极的财政政策要加大力度见效，稳健的货币政策要适度。

在这次会议上，由于经济六稳定“稳定就业、稳定金融、稳定外贸、稳定外资、稳定投资、稳定预期”未得到重申，坊间专家解释称“宽松政策相去甚远”。

对此，刘国强人民银行副总裁、孙国峰人民银行货币政策司司长强调:“这是对中央政治局会议精神的误读。”

刘国强指出，现阶段我国货币政策方向稳健，操作方法为摄像头选择、预调整，我们的操作目标是宽松适度。 所以央行既没有收紧货币政策的意图，也没有放松货币政策的意图。

“我们不想看到市场流动性不足，也不想看到市场流动性泛滥。 我想这也是党中央、国务院的要求。 ”刘国强说。

刘国强表示，如果有一天央行开展“反拉”或“麻辣粉”中期借款便利操作，这并不意味着货币政策发生了较大的转向，而是缓慢转移，只是调节短期流动性。 短期流动性每天都会随着各种因素而变动，所以短期内有必要进行调节，但这不是大方向的变化。

相反，如果央行不多日进行“反哺”操作，则不意味着货币政策将收紧。 不做，意味着已经合理充裕，因此不需要操作，也不意味着转向收紧。 如果说政策一年变好几次，变紧变松，谁也受不了。

宏观政策的方向没有改变

宏观政策包括财政政策、货币政策等，分为三类。 即平缓、中性、偏倚。 宽松的话，财政大幅减税，财政赤字率大幅增加，货币大幅放水，反而会很紧； 中性也就是说没有松弛。

根据今年的政府实务报告，广义货币m2和社会融资规模的增长率必须与国内生产总值的名义增长率一致。 换言之，m2的增长率为名义gdp (不排除价格增长率)。 也就是说，m2增速是实际经济增速加上价格指数。

现实情况是，2019年一季度gdp名义增长率为7.4%，一季度全国cpi (居民支出价格指数)比去年同期上涨1.8%，2019年3月底m2增长率为8.6%，社会融资规模存量比去年同期增长10.7%。 显然m2增长率远远不比名义gdp增长率大。 (实际gdp增长率和gdp减少指数，cpi可以作为gdp减少指数参考) ) )。

中国人民银行货币政策司司长孙国峰指出，3月底m2增速，社会融资规模存量同比增速，与名义gdp增速基本一致，以适度的货币增长支撑了优质经济的快速发展。 一季度人民币贷款比去年同期增长9526亿元，至5.81万亿元，增加值投向民营和微型公司等脆弱部分。

总的来看，今年以来，人民银行采取了一系列切合实际的有力措施，有效应对社会信用收缩的压力，保持了流动性的合理充裕和货币信用的合理增长，不收缩金融和实体经济的竞争，比较有效地改善了市场预期，促进了国民经济的稳定开局。

目前，国内外经济金融形势仍错综复杂，尚不明确的因素还很多。 在这种情况下，稳健的货币政策必须根据经济增长和价格形势的变化适时提前调整调整，以满足经济在合理区间运营的需要。

“稳健的货币政策总体力度适中，宽松度适中，本来就不放松，但现在已经不紧缩，而是与名义经济增长率始终保持一致，有利于支持供给侧结构改革和优质快速发展，促进经济金融良性循环。 ”孙国峰说。

刘国强人民银行副总裁再次指出，评价货币政策必须记住“宽松适度”四个字。 如何评价“宽松”？ 从流动性起作用的效果中，可以看到流动性是松弛还是变紧了。 例如，我们可以看到某个价格在上涨还是在下降，也可以评估是由于货币政策的操纵而变紧，还是松动了。

()周上祺) ) )。