“天量社融仍无法打消降准念头？敏感时点，三大报齐论货币政策透露深意”

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本周，在中国央行是否降息的问题上，各大券商拆迁师众说纷纭，上周五公布的社融数据大幅回暖似乎意味着央行无需采取紧迫行动。

但是，一些人仍然预计定时点不是4月也不是6月。 其理由是4月流动性缺口也不少，中小企业仍需要资金援助。 本周，第一季度经济数据公布，将无法打破准预期。

在这样重要的时刻，4月15日周一，中央媒体和官营媒体集体谈论货币政策。

《经济参考报》刊登文案时说，年初以来金融数据走势良好，标志着我国货币政策逆周期调节的效应逐渐显现，货币传导机制也有望进一步疏通。 由于经济有稳定的迹象，这意味着短期内不会出现更有力的缓和措施，但年初以来制定的各项缓和政策很可能会得到执行。

根据《中国证券报》一方面的评论，延长周期后，信用恢复扩大的趋势基本确立，实体经济企业将向稳定好的概率持续提高，流动性堪忧。 从整体来看，未来资金面有望整体保持平稳宽松的态势。

《证券日报》刊文说，准确下降要看实体经济的需求，下降时下降，毫不犹豫是万能药。 但在文案中，“我国经济面临的下行压力需要各方面全力配合，指望降准包治百病显然是不现实的。”

经参:经济有企业稳定的迹象，短期内不会出现更有力的宽松措施

一是中国经济下行压力依然很大。 例如，3月份中国制造业pmi指数时隔3个月再次站在荣枯线上，各分项指数环比也有所回升，但pmi新订单指数等诉求方指标仍较弱。 并且，3月份出口大幅反弹，但春节因素和低基数效应越来越多，表明进口增速仍持续下跌，内需疲软。

二是中国的政策一贯强调摄像头的选择，及时微调事前调整。 这意味着由于有经济稳定的迹象，短期内不会出台更有力的宽松措施，但年初以后制定的各项放松政策很可能会得到执行。

中证头版:不担心信用恢复导致流动性扩大

由于总量和结构的同时改善，3月份的金融数据尤为引人注目。 延长周期后，信用恢复扩大的趋势基本确立，实体经济企业持续稳定向好的概率上升，流动性堪忧。

本来就不悲观，实际上比预想的好。 这是3月金融数据给市场带来的普遍印象。 无论总量还是结构，3月金融数据都给出了美丽的回答。

研究者表示，3月的金融数据使许多人对经济是否稳定、宽货币对宽信用的传导效果如何等问题得到了确定的回答。

一段时期以来，我国继续实施稳健的货币政策，但并不意味着货币条件一定，而是要根据形势的快速发展动态优化，逆周期调节，适度熨平经济周期波动。

鉴于一季度m2和社会融资规模增长率回升，目前回归到2019年名义gdp增长率预测值之上，有理由相信，在宽松的语境下，货币条件可能更难以宽松。 这是掌握宏观调控程度的内在要求，也可以为应对今后的潜在风险而采取越来越多的政策空之间。

目前信贷扩张首次好转，经济增长尚未完全企稳，未来内外变量依然很多，货币条件不得自由紧缩，宽货币不会发生根本变化。 缓解中小企业融资难、融资额高是2019年的突出任务，结构性货币政策仍处于发力期空之间。

从整体来看，未来资金面有望整体保持平稳宽松的态势。

证券日报《下降时下降是万能药，但包治百病无望》

证券日报在周一发行的署名“阎跃”的评论文案中做了如下陈述。

下降与否要看实体经济的需求，下降时下降，不犹豫是万能药。

但文案还强调，我国经济面临的下行压力，需要各方面全力配合，指望降准包治百病显然不现实。

关于一些市场人士持有的“4月份还存在不小的流动性缺口”的理由，文案指出，截至4月12日，央行连续暂停回购17个交易日， 暂停理由从以前的“银行系统流动性总量处于高水平”变为“银行系统流动性总量处于合理充裕水平”，但“这显然受到4月纳税和3665亿元mlf即将到期的影响”。

文案似乎比4月的下调预期更倾向于支持6月的下调预期。 从拷贝来看，截至6月的下调显示出市场对今年第一季度经济数据的乐观评价，但由于全年对流动性压力的习性担忧，仍对下调寄予厚望。

这个期待也和银行家的期待一致。 文案引用中国央行今年一季度银行家问卷调查报告称，二季度货币政策感预期指数为61.4%，高于一季度3.0个百分点。 也就是说，银行家们还期待着第二季度的货币政策继续放松。

文案引用国务院最近的政策指导说:“银行家们的这种期待不是空空穴来风。”

每日经济信息(博客、微博) )综合自我经济参考报、中证报、经济日报等