“屈源育：BigTech会改变信贷领域吗？”

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新闻不对称是信用领域面临的首要问题。 数百年来，以银行领域为代表的从以前开始，金融机构就为了缓解这一问题，开始建立以人为本的审批和风控制系统。 该系统的稳定运行依赖于从融资人员到风俗管理人员等多个部门的协调配合，虽然极其复杂，但一直以来都是我们唯一依赖的融资管理手段。

但是，近年来，随着大数据技术的迅速发展，bigtech (科技巨头)开始进入金融市场，局面发生了改变。 他们为了处理信贷市场上的新闻不对称，试图建立最依赖大数据技术的审查和风控系统，代替人力，为用户提供更方便、更便宜的金融服务。 这些以大数据技术为中心的金融创新，对以前流传下来的金融中介业务，特别是信贷业务的影响可能是最根本的。

对以前流传下来的信用市场的影响

首先是集客模式的转换。 一直以来流传的信贷业务竞争的核心是客户资源，在商业银行内部，从银行行长到业务负责人、客户经理，再到其下的柜员、大堂经理，都没有背负过沉重的信用卡考核指标，除了亲戚朋友外，经常在网站上打电话、默 这种获取网上顾客的弊端很明显，即使忽视高额的人力成本，由于绩效考核的压力，这些信用者没有全面了解顾客诉求、还款能力的动力，有了初步的了解也依赖主观的评价。 因为用这个模型得到的顾客比较有效的购买率实际上和预想的相差甚远。

bigtech在这方面有着天然的特点，所以他们不需要招揽新的顾客。 因为现有的顾客互联网已经足够挖掘了。 据questmobile统计，截至2009年，淘宝网活跃客户超过6亿人，微信客户超过10亿人。 基于现有客户经营、费用与社会互动等新闻和强大的数据挖掘技术，科技巨头可以为他们提供精准化的金融服务，满足信用方面的诉求。 这是因为整个过程完全基于在线，从而最大限度地减少了人工营销的主观评价。 当然，客户获取模式的转变最终影响的是公司的价格，在大数据技术下，科技公司为现有客户提供金融服务的边际价格几乎为0，其直接影响是大大降低了信贷市场上的金融服务费用。

其次是窗口控制模式的转换。 以前，融资领域大量聘用网上审计师，需要对融资者的基本新闻、资产、收入等新闻进行逐一审查，考核价格较高。 但是，根据经验，高额的人工费未能大幅降低违约率。 这主要是由于两个因素。 一是我国征聘体系建立较晚，个人征聘新闻不完善。 据统计，中国约有9亿人的集团未在中央银行注册或没有信用记录，因此银行的实际风评监管价格大幅上涨。 二是新闻维度单一，新闻更新滞后。 资产和收入是以前流传的信用审查时考虑的两个重要因素，但这两个方面也容易操作和变化，如何在单一新闻维度上识别潜在的道德风险也是以前流传的信用领域面临的重要问题。

bigtech在淡入控制的问题上似乎采取了完全不同的模式。 比起资产、收入等“硬新闻”指标，更依赖于互联网招聘过程中沉淀的费用数据、社会交流数据、位置数据等“软新闻”。 一个自然的担心是，这些看起来与信用完全无关的消息，真的有助于提高公司的风控能力吗？ 答案出乎意料。 一项研究表明，对违约率等核心指标，使用类似费用数据等软件新闻的预测比基于征信系统的预测更准确。 此外，采用这两种数据比采用任何单一数据源的预测精度都高，这表明互联网下沉殿下的软新闻不是简单地重复了以前传播的信用领域，而是扩展了。 采用软新闻的另一个好处是方便了新闻的实时监控。 虽然不是所有人每天都要采用银行服务，但在这个时代，大部分人每天都在采用互联网，动态、长时间的互联网招聘数据难以伪造，同时也能够及时应对融资者的信用变化。 一个公开的数据也许可以从侧面反映科技公司在风险管理上的特点。 年花呗不良负债率为1%，同期银行领域信用卡平均不良率为1.6%。

最后，是扩大信用渠道。 中小企业融资难，融资贵，这是每次谈到中国实体经济与金融体系的关系时不可避免的问题。 年11月，银监会要求3年内商业银行向民营公司的新增贷款不低于50%。 这是一个美好但很难完成的目标。 长期以来，我国商业银行体系为中大型公司特别是国有企业提供了最重要的服务，但对中小民营企业的了解、新闻体系建设严重不足。 在这种情况下，如果盲目融资以完成监管指标，就必须为未来不良债权的比例填补下一个亮点。 相反，要在保证一定风量控制质量的前提下完成指标，必须重新投入大量人力和设备价格建立相应的新闻互联网，在不大幅提高贷款利率的情况下维持盈亏平衡也是一个难题。

电子商务行业的bigtech也许能真正解决中小企业融资难的问题。 随着近十几年来电子商务的迅速普及，大部分中小企业都有网上销售渠道，或者作为其产业链的一部分，他们在网上长时间沉淀的销售额、价格、产品新闻和客户评价等数据成为了获得贷款的重要证明 电子商务公司可以利用这些消息建立完善的信用评分体系，为平台上的中小企业提供方便、价格合理的贷款。 与商业银行贷款相比，EC平台的贷款有两个潜在的特点。 一是没有抵押品的要求。 中小企业大多处于轻资产领域，规模小，缺乏合适的抵押品。 但这些公司在EC平台上有独特的“抵押物”。 那是长期经营的平台的声誉，可以获得低价融资。 二是对微型公司的包容性。 大多数中小企业由于缺乏稳定的现金流或经营区域有限，信用评级得分很低。 但是，电子商务平台上的交易有助于这些公司获得平台授信的机会。

那么，电子商务行业的bigtech向中小企业提供的贷款真的帮助了这些公司吗？ bis在报告中表示，与没有获得bigtech信用的公司相比，获得bigtech信用的企业的产品数量增加了71%-73%，销售产品合计增加了75%-79%。 此外，学术研究表明，这些公司获得EC平台贷款后的服务质量也有了明显提高。 此外，获得平台贷款的公司大部分不是银行客户，证明了bigtech提供的金融服务和商业银行的信贷业务不是简单的竞争关系，更像是垂直产业链上的分工和互补性。 由此可见，bigtech特别是EC行业的bigtech为中小企业提供金融服务能够带来社会纯福利的提高，这种提高来源于技术进步，是普惠金融的具体体现。

金融创新带来的挑战

bigtech提供金融服务对以前流传的金融市场产生了许多正面的促进作用，但也给金融监管带来了许多挑战:

第一，可能会产生新的金融风险。 过去，银行领域是在最严格的金融监管下运营的，从资本充足率、存款准备金率到业务窗口的指导，监管机构可以通过多种手段调整信贷总量及其结构以适应宏观经济的变化。 但是，新的支付模式、存款模式和贷款模式的出现使大量资金游离于监管之外。 近年来，金融监管通过提高准备金比例、加强第三方支付监管等方式将这些资金纳入监管体系，但历史经验表明，监管步伐似乎总是慢于金融创新的步伐。 例如，蚂蚁金服、腾讯等大型科技企业向市场提供的信用产品从初期开始就以商业银行无法实现的高杠杆率模式运营，近年来这些杠杆率按照合规要求持续下降，但对监管提出了诸多挑战。 而且，这些金融创新会继续带来那些新的金融风险吗？ 如何改变现有的金融生态系统？ 监管如何实现金融创新与金融监管的最佳平衡？ 这些问题今后会继续讨论一段时间吧。

第二，顾客隐私保护问题。 大数据是一把双刃剑，一方面有助于科技公司准确把握顾客诉求，提供精细化的金融服务。 另一方面，数据源和招聘的合法性、顾客隐私的保密性成为社会关注的焦点。 相关问题在科技公司收集顾客费用、社会交往、位置等数据的过程中，尤其是这些新闻被用于向顾客营销新的金融产品和服务时，当事人是否足够了解？ 如何防止客户数据被盗、销售或在其他场景中使用？ 如何防止科技公司利用大数据进行准确的“价格歧视”和“杀熟”行为？ 关于这些问题的讨论，实际上不仅仅是信用和金融业，其背后还有整个互联网时代的大数据监管问题。

但请注意，科技公司提供金融服务与金融科技公司( fintech firm )不是同一概念。 广义上讲，只要是使用数字技术提供金融服务的公司，都可以称为p2p平台、互联网金融销售平台、密码货币企业等金融科技公司。 本质上，这些公司只是金融公司，披着互联网的外衣。 但是，科技公司的核心不是技术、不是金融、不是金融企业，而是运用大数据方面的技术特点为顾客提供一定的金融服务。

区分这几个是极其重要的，它监督着这个新兴行业的规范，以免伤害无辜的人。 近年来，互联网金融的概念越来越受欢迎，如714 (高炮、裸贷、网贷平台行驶等，出现了大量的互联网金融混乱现象，对普通客户来说，他们是科技公司提供的正规金融服务和非法网贷， 事实上，非法网络借贷平台，如714大炮流，与真正的金融科技和大数据无关，只是长期存在于金融体系灰色地带的高利贷和非法集资活动在网络时代的新表现。

结语[/s2/]

bigtech正在加速进入金融业，这将严重影响以前流传下来的金融业务模式和结构。 特别是对于中国这样的快速发展中国家，由于银领域的征信基础还不完善，bigtech金融有明显的后发特点，大数据技术带来的金融创新更好地处理新闻不对称问题，降低信用价格，加强金融领域的竞争，从而 但也要看到，科技应用带来了广泛的金融服务创新，也引发了一系列新的风险，给金融领域的监管带来了新的挑战。 大数据的平台规模效应可能会导致市场力量过度集中，加剧数据安全隐患，产生新的金融风险。 如何鼓励创新，提高监管能力，降低监管价格，是亟待应对的问题。 幸运的是，我们已经看到了监管者在这方面的努力。 年5月，金融科技委员会成立，提出加强监管科技应用实践作为丰富金融监管的重要手段，此外，央行也探讨了启动“沙盒监管”的可能性。 无论未来bigtech朝着什么方向迅速发展，大数据下的金融创新对以前流传下来的金融领域的影响和变化都是深远而不可逆转的。

对外经济贸易大学金融学院助理教授屈源育